12月11日至1月12日，SMM氧化鋁指數均價為3115元/噸，較上月均價上調116元/噸；西澳FOB氧化鋁均價為346美元/噸，較上月均價上調8美元/噸。

       海外方面

       截至1月12日，西澳FOB氧化鋁價格為371美元/噸，海運費較前期下調至21.85美元/噸，美元兌人民幣匯率為7.14，該價格折合國內主流港口對外售價約3,250元/噸左右，高于國內氧化鋁價格84.41元/噸，氧化鋁進口窗口保持開啟狀態，12月人民幣兌美元匯率窄幅震蕩，12月下旬隨著海外氧化鋁價格回升，同期國內現貨價格亦小幅上漲但漲勢不及海外，氧化鋁進口窗口于12月底短暫關閉，后因12下旬國內氧化鋁現貨價格大幅上漲，氧化鋁進口盈利逐步走擴至183.95元/噸，現貨進口窗口重啟。

       美國鋁業于1月9日宣布出于運營成本考慮，計劃在2024年關停其位于西澳大利亞的Kwinana氧化鋁廠，該計劃從今年二季度開始實施，將于三季度全面停止Kwinana氧化鋁廠的生產，據SMM調研，Kwinana氧化鋁廠2023年現金成本在$410/mt之上。本月海外市場現貨成交相較活躍，共了解到6筆成交，其中最近一筆西澳氧化鋁以$347/mt FOB的價格成交3萬噸，較上一筆成交價上漲$12/mt。

       具體如下：

       （1）1月11日成交，$371/mt FOB Western Australia 西澳，2月船期，2萬噸；

       （2）1月10日成交，$378.60/mt FOB Visakhapatnam, India 印度，2月上旬船期，3 萬噸；

       （3）1月8日成交，$371/mt FOB Gladstone, Australia 東澳，2月上旬船期，3萬噸；

       （4）1月2日成交，$366/mt FOB Visakhapatnam, India 印度，1月下旬船期，3萬噸，即期信用證或預付款；

       （5）12月27日海外成交2.5萬噸氧化鋁，越南FOB價格為355.5美元/噸，1月下半月船期；

       （6）12月23日，澳大利亞成交3萬噸氧化鋁，成交價格為FOB $347/mt，2月船期；

       （7）12月22日海外氧化鋁成交6萬噸，成交價 FOB $355/mt 印尼，1月上半月船期； 

       （8）12月20日海外成交2.5萬噸氧化鋁，成交價 FOB $355/mt 越南，1月下半月船期。

       國內方面

       12月中旬，北方現貨市場近期受礦石供應受限、環保問題、設備檢修等干擾，現貨供應偏緊，企業報價堅挺，但氧化鋁主力合約偏弱震蕩，最低下探至2830元/噸下方位置，市場將注意力逐步轉到新疆區域倉單貨源，考慮到明年3月份左右倉單集中注銷的可能性對現貨價格的壓力，市場上下游對峙僵持不下，觀望情緒較濃，現貨市場鮮有成交，南北方氧化鋁現貨價格以穩運行為主。

       12月下旬，SMM氧化鋁價格指數單邊上漲，礦石供應緊張、環保政策等因素對北方地區氧化鋁產能限制加深，現貨供應整體趨緊，氧化鋁企業惜售情緒濃厚，企業報價堅挺，需求端無較大變動。

       1月上旬，晉豫地區部分氧化鋁廠的礦石供應緊張程度有所緩和，環保政策等因素對北方地區氧化鋁產能限制得到一定緩解，但現貨供應整體偏緊的格局暫未改變，氧化鋁企業惜售情緒仍在，企業報價堅挺，疊加下游部分電解鋁廠存在節前備貨需求，部分貿易商仍有少量剛需采購補足長單，共同支撐氧化鋁現貨價格大幅上漲。

       整體而言

       近期礦石供應緊張、重污染天氣預警對北方氧化鋁產能的限制卷土重來，西南地區部分氧化鋁產能亦受礦石緊張限制維持低產狀態，疊加臨近春節，部分下游備庫需求仍存，SMM預計短期現貨供應趨緊難以緩解，節前國內現貨價格或高位震蕩。

       期貨方面，前段時間幾內亞等礦石供應面的擾動情緒有所回落，盤面重心有所回落，但近期氧化鋁現貨供應趨緊的基本面對于期貨價格形成一定支撐，短期內，盤面價格或以震蕩調整為主。

       后續需持續關注當前利潤水平下，晉豫企業復產預期以及近期海外氧化鋁現貨到國內港口情況。