山東鋁業（600205）本周宣布，國內氧化鋁的出廠價格從9月1日起又下調22.4%。一個月以來，國內氧化鋁價格降幅已經超過32%。原因只有一個：供應增加，產能過剩。
　　
　　今年上半年，我國氧化鋁產量同比增長了53.9%，而國際市場上氧化鋁供應也已經出現過剩的苗頭。
　　
　　產能過剩，通常意味著產品價格下跌、企業競爭更加激烈，甚至可能出現投資的浪費。而與此同時，淘汰落后產能成為必然，產業結構升級得以推進。所以，如果辯證地看，一定的產能“過剩”，可以降低社會采購成本，提升勞動生產率。
　　
　　因此，對于這次氧化鋁的“過剩”，證券市場的直接反應是，身處下游的電解鋁公司，股票紛紛走強。試想當年，電解鋁企業也曾因難以抗拒的氧化鋁價格的飛升，而陷入盈利大幅下滑甚至虧損的窘境。
　　
　　當一個產業的產品供不應求、價格上漲、盈利水平高于其他行業的時候，從來嗅覺靈敏的各路資本便會先后進入，并促成產能與供給的增加。隨之而來的，便是產品價格的逐步走低，產業利潤率的逐步攤薄并回歸社會平均水平。這就是市場經濟“無形之手”的作用。
　　
　　事實上，在氧化鋁價格十分堅挺的兩年以前，中國鋁業主要負責人在接受本報記者專訪時，就已經準確、甚至可以說精確地預測到今天的情形，且明白地指出，氧化鋁價格走低會出現在2006年。
　　
　　而就在當年的“預言”靈驗的時候，已經不難理解的是，一個新的輪回的開始。據國家發改委的數據，目前電解鋁行業的在建產能，已經達到去年全行業存量產能的50%。電解鋁行業產能過剩的“隱憂”，也就這樣很自然地被提及。
　　
　　當然還要承認，確有產能不那么容易“過剩”的行業存在。比如擁有資源壟斷的石油開采業；比如議價強勢始終難改的房地產業……無論是出于怎樣的理由，對于投資者而言，只要這些行業還沒有出現產能“過剩”，那么，淘淘其中的股票，應該會有收獲。