回顧過去，是為了展望未來。從10月份開始，LED上市公司陸續(xù)發(fā)布了2018年前三季度業(yè)績報告（含業(yè)績預告及業(yè)績報告）。從2018前三季度可以看到，LED產(chǎn)業(yè)分化日趨劇烈，行業(yè)洗牌塵埃落定，而紛紛調(diào)整市場策略的國內(nèi)LED企業(yè)也在發(fā)展競爭中營收有增有減，喜憂參半。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)三季度業(yè)績報告，OFweek半導體照明網(wǎng)整理

　　今日，OFweek半導體照明網(wǎng)小編就從這些公開的三季報資料中整合相關信息，與大家一起窺探LED企業(yè)在2018年前三季的“戰(zhàn)績”如何？以及各自影響這個“戰(zhàn)績”的因素包括哪些？知己知彼，以期從中獲取更多啟示。

　　LED芯片篇

　　自2016年以來，三安、華燦、澳洋順昌等陸資LED廠通過擴產(chǎn)帶動營收成長，導致LED芯片價格持續(xù)下降。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，由于供應增加以及季節(jié)性需求疲軟，預計2018年第四季度中國LED芯片價格環(huán)比將下滑10％，導致2018年全年價格同比下滑20－30％。

　　經(jīng)過近幾年的不斷擴產(chǎn)， LED晶片產(chǎn)能集中度顯著提升，有望形成較好的供給結構，避免價格過度競爭。此外，新增產(chǎn)能的生產(chǎn)效率比上一代機臺（K465i世代）更高，約能降低30％的生產(chǎn)成本，將會強化三安、華燦、澳洋順昌等主導廠商的成本競爭力，而無力更新設備的晶片廠商將加速被邊緣化，或者被迫退出市場。

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　　截止發(fā)稿前，LED芯片上市企業(yè)除三安光電外，澳洋順昌、乾照光電、聚燦光電已經(jīng)披露2018年前三季業(yè)績報告，而華燦光電、德豪潤達也發(fā)布了業(yè)績預告。

　　從營運上來看，華燦光電與德豪潤達的凈利潤實現(xiàn)增長，特別是德豪潤達實現(xiàn)扭虧為盈。華燦光電表示，LED行業(yè)下游部分細分行業(yè)保持較好景氣度，如小間距LED、城市景觀照明、汽車LED照明等細分行業(yè)需求旺盛，公司作為LED顯示芯片龍頭企業(yè)，受益于如小間距LED等細分行業(yè)的高景氣度，公司LED顯示芯片業(yè)務繼續(xù)保持較好的增長態(tài)勢。而德豪潤達是通過精控成本、費用等來降低了LED業(yè)務的成本，毛利率水平提升，改善了公司業(yè)績。

　　澳洋順昌、乾照光電、聚燦光電的凈利潤卻出現(xiàn)下滑趨勢，尤其是乾照光電與聚燦光電的營收也出現(xiàn)下滑。澳洋順昌與乾照光電認為是LED芯片價格下降導致凈利潤下滑，聚燦光電則認為是產(chǎn)品價格調(diào)整導致毛利率下滑，毛利額大幅下降、管理費用增長、債務融資金額導致利息支出上升等原因導致凈利潤出現(xiàn)虧損。

　　LED封裝篇

　　近年來，LED照明市場需求穩(wěn)定增長，行業(yè)集中度進一步提升，各大封裝廠商動作接連不斷：擴產(chǎn)、收購并購、布局新興市場等，這些不僅助推了營運成長，同時也讓業(yè)者看到中游市場的發(fā)展?jié)摿颓熬啊?br/>

　　未來，隨著LED下游應用不斷拓展以及市場滲透率逐步提升，具有高附加值的照明、小間距顯示、車用LED等新興市場將給行業(yè)帶來增量空間。

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　　在LED封裝領域，除了瑞豐光電與兆馳股份之外，其他公司相繼發(fā)布2018年前三季財報或者預告。在整理的七家廠商中，營收方面，聚飛光電、光莆股份、鴻利智匯以及國星光電實現(xiàn)了正增長，凈利潤方面，除了長方集團之外，其余六家廠商均實現(xiàn)不同程度的增長。

　　其中，國內(nèi)封裝龍頭廠商木林森，凈利潤為七家中最高。木林森表示，隨著LED照明產(chǎn)品的價格趨于穩(wěn)定，公司募投項目產(chǎn)能逐步釋放，規(guī)模化效應逐步提高，上游芯片的價格下調(diào)從而促使產(chǎn)品的單位成本進一步下降，公司產(chǎn)品的市場競爭力不斷增強，市場份額不斷擴大。

　　鴻利智匯、國星光電、聚飛光電、光莆股份的凈利潤增長主要是主營業(yè)務規(guī)模擴大，收入增加所致。而長方集團凈利潤下滑系公司優(yōu)化股東結構，新進大股東后公司戰(zhàn)略調(diào)整。公司逐步調(diào)整母公司現(xiàn)有的產(chǎn)品結構，對現(xiàn)有盈利能力差的低端LED光源封裝產(chǎn)品進行縮減及去庫存，導致2018年前三季度營利水平降低。

　　LED照明篇

　　近幾年白熾燈被快速淘汰，LED已成為照明的主流光源。根據(jù)OFweek產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年全球LED照明市場產(chǎn)值規(guī)模達到5300億元，其中，中國大陸LED照明產(chǎn)值規(guī)模達3000億元，占全球比例超過55％，預計未來幾年我國LED照明市場規(guī)模仍有望維持在15％左右的市場增長。

數(shù)據(jù)來源：OFweek產(chǎn)業(yè)研究院

　　在龐大的市場需求刺激下，各大下游LED照明應用企業(yè)均處于盈利狀態(tài)。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看，佛山照明、勤上股份、雪萊特及金萊特在前三季度出現(xiàn)盈利能力下滑；尤其是雪萊特與金萊特凈利出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。而凈利潤最高是歐普照明，以57028萬元的成績單高居營收榜榜首。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)三季度業(yè)績報告，OFweek半導體照明網(wǎng)整理

　　至于盈利能力下滑的原因，雪萊特表示受營運資金緊張影響，公司部分業(yè)務受到影響，營業(yè)收入下降較為明顯。其次，公司融資成本不斷提升，財務費用增加較大。佛山照明則表示系上年同期出售聯(lián)營企業(yè)青海佛照股權以及出售國軒高科股票增加投資收益，而本期沒有發(fā)生所致。勤上股份認為半導體照明市場競爭加劇，導致LED業(yè)務量下滑，從而影響公司業(yè)績。

　　LED顯示屏篇

　　目前LED下游應用中市場規(guī)模最大的為照明領域，其次是背光應用和顯示屏。其中顯示屏應用規(guī)模保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，尤其是隨著小間距LED顯示屏技術的不斷成熟，其應用領域越來越廣。

　　以上市公司為代表的一線品牌企業(yè)過去雖然在產(chǎn)線、渠道以及品牌建設方面持續(xù)發(fā)力，但行業(yè)以中小企業(yè)為主的格局依然明顯，大部分企業(yè)的營收在5億元以下。根據(jù)利亞德、聯(lián)建光電、洲明科技、艾比森、雷曼股份以及奧拓電子六家LED顯示屏上市企業(yè)前三季度業(yè)績報告顯示，利亞德仍一枝獨秀，凈利在9.27億以上；聯(lián)建光電、洲明科技以及艾比森緊隨其后，成為利亞德最有有力的競爭對手；而雷曼股份和奧拓電子營收相對較弱。

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　　關于凈利潤較快增長的原因，洲明科技認為系公司在LED小間距業(yè)務方面不斷深耕細作，持續(xù)拓展公安、交通、會議、教育等十多個細分行業(yè)需求，使得LED顯示屏營收全面增長。利亞德表示，銷售規(guī)模擴大及訂單增加，營業(yè)收入繼續(xù)保持了穩(wěn)步增長。奧拓電子則認為是公司銷售規(guī)模擴大、毛利增長較快，期間費用增速低于毛利增速所致。

　　其他

　　素有LED照明燈具心臟之稱的驅動電源，在LED推廣及快速普及過程中扮演著非常重要的角色，其發(fā)展也隨著照明產(chǎn)品需求不斷改變。然而，成功IPO的LED驅動企業(yè)數(shù)量并不多，目前大陸僅茂碩電源和英飛特成功在創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場。截止今日，茂碩電源和英飛特均發(fā)布2018年前三季度業(yè)績報告。

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)三季度業(yè)績報告，OFweek半導體照明網(wǎng)整理

　　茂碩電源表示，凈利潤下滑的主要原因是公司受人工及材料成本上漲、匯率波動影響；同時FPC業(yè)務不再納入合并范圍，利潤較上年同期有所下降。

　　而超頻三的主營業(yè)務主要為LED散熱器，其營收增長的主要原因是原有消費電子散熱配件和LED照明散熱組件銷售保持穩(wěn)定；新增拓展LED照明燈具業(yè)務，為景觀亮化工程項目提供LED照明燈具；合并子公司浙江炯達能源科技有限公司使得營業(yè)收入增加所致。