從10月1日至2015年底，月銷售額2萬—3萬元的小微企業(yè)、個(gè)體工商戶和其他個(gè)人納入暫免征收增值稅、營(yíng)業(yè)稅范圍。

       今年來，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一定下行壓力，宏觀調(diào)控卻沒有采用強(qiáng)刺激手段，不是“大水漫灌”，而是定向調(diào)控、精準(zhǔn)“滴灌”，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域的金融和財(cái)政支持，定向調(diào)控成為我國宏觀調(diào)控的新思路。

       兩次“定向降準(zhǔn)”，信貸向關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜

       今年以來，央行[微博]先后兩次實(shí)施“定向降準(zhǔn)”，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高配置到“三農(nóng)”和小微企業(yè)等需要支持領(lǐng)域的貸款比例。4月，央行下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率兩個(gè)百分點(diǎn)。6月，再次對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

       由于這一政策與覆蓋所有商業(yè)銀行的“全面降準(zhǔn)”有所不同，被市場(chǎng)稱為“定向降準(zhǔn)”。“定向降準(zhǔn)”的實(shí)施，意味著對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等領(lǐng)域信貸投放較多的商業(yè)銀行，可以享受更低的存款準(zhǔn)備金率，信貸投放能力因此增強(qiáng)，有助于引導(dǎo)資金進(jìn)一步流向上述領(lǐng)域。

       今年來，國家頻頻出臺(tái)政策加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的支持。

       5月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模，降低社會(huì)融資成本，規(guī)范同業(yè)、信托、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條。開展銀行業(yè)收費(fèi)專項(xiàng)檢查，只收費(fèi)不服務(wù)的堅(jiān)決取消。7月2日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次要求，要促進(jìn)“脫實(shí)向虛”的信貸資金歸位，更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，有效降低企業(yè)特別是小微企業(yè)融資成本。

       8月14日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》，提出了10個(gè)方面的政策措施，并明確了職責(zé)分工，要求金融部門采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問題，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。

       此外，銀監(jiān)會(huì)等部門細(xì)化考核，引導(dǎo)資金流向小微企業(yè)、“三農(nóng)”等領(lǐng)域。銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》，規(guī)定自7月1日起，在計(jì)算存貸比分子（貸款）時(shí)，從中扣除包括小微企業(yè)貸款在內(nèi)的6類貸款。

       銀行業(yè)按照“有扶有控”的政策用好信貸增量，優(yōu)先用于符合國家產(chǎn)業(yè)政策和結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的行業(yè)和項(xiàng)目，不斷加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、保障性安居工程等經(jīng)濟(jì)社會(huì)重點(diǎn)領(lǐng)域和民生工程的金融服務(wù)。

       穩(wěn)增長(zhǎng)不靠“強(qiáng)刺激”，“強(qiáng)改革”激發(fā)市場(chǎng)活力

       在“定向降準(zhǔn)”等政策措施引導(dǎo)下，我國信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度小微企業(yè)貸款余額14.55萬億元，同比增長(zhǎng)13.5%，比同期大型企業(yè)貸款增速高4.1個(gè)百分點(diǎn)，比中型企業(yè)貸款增速高1.8個(gè)百分點(diǎn)，比各項(xiàng)貸款增速高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

       今年來，我國保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，沒有依靠“強(qiáng)刺激”拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而是依靠“強(qiáng)改革”激發(fā)市場(chǎng)活力。

       “之所以不放開貨幣的總閘門實(shí)施全面降準(zhǔn)，是因?yàn)槟壳拔覈圆痪邆淙娼档徒鹑跈C(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的條件。雖然今年以來我國經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，但仍處在合理區(qū)間內(nèi)，就業(yè)水平也保持平穩(wěn)。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，與去年此時(shí)銀行間市場(chǎng)利率大幅上揚(yáng)、“錢荒”危機(jī)明顯不同，目前我國銀行間市場(chǎng)利率水平保持較低位置，整體流動(dòng)性仍然較為充裕。

       在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的同時(shí)，今年國家通過改革大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如放寬金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，發(fā)展中小銀行、民營(yíng)銀行；同時(shí)，利率匯率市場(chǎng)化有序推進(jìn)，多層次資本市場(chǎng)快速發(fā)展。這些結(jié)構(gòu)性改革措施將逐步改善中小企業(yè)融資環(huán)境，有利于穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)。