PART.01 全球鋼鐵行業正在經歷一場前所未有的寒冬

       受市場需求疲軟、成本高企、產能過剩以及環保壓力等多重因素影響，各大鋼廠紛紛陷入困境，不得不采取關閉、停產和裁員等措施以自救。

       在亞洲：韓國的浦項制鐵發生火災導致電力中斷，迫使浦項鋼鐵廠大部分生產線停工。

       沙特阿拉伯的瓦塔尼鋼鐵公司也宣布進行大規模維修工作，停產20—25天。

       在歐洲：多家大型鋼鐵企業如安賽樂米塔爾、蒂森克虜伯等也紛紛關閉或縮減產能。

       在美國：美國鋼鐵公司已無限期關停其花崗巖城工廠的初級煉鋼業務，同時延長了伊利諾伊工廠最后一個運營高爐的停產期限。

       PART.02國內鋼鐵行業同樣面臨巨大壓力，20多年未見之困境！

       “產能過剩加劇，國內需求不足，出口大幅增長，鋼鐵市場原材料價格堅挺，成品鋼價持續下行，行業利潤微薄。”其中鐵礦石價格創年內新高，焦炭價格完成三輪提漲，廢鋼價格呈小幅上漲走勢，成本給予鋼材價格一定支撐，但成本上漲幅度大于鋼材價格漲幅，產品利潤空間收窄，單位資源邊際貢獻環比下降。

       中國金屬材料流通協會聯席會長李剛在一場會議中介紹道，“目前整個鋼鐵產業鏈特別是鋼鐵企業虧損嚴重。據統計，目前加工企業包括生產端長流程、短流程有兩千家鋼鐵加工企業，虧損面達到70%以上，規模以上的企業500家，虧損面達80%；鋼鐵企業上市公司有38家，1-9月份真正實現盈利的企業只有8家?！?/p>

       全行業進入大面積虧損狀態，鋼鐵行業的“寒冬”無情碾壓著各鋼企的生存空間，新一輪的行業“洗牌”已悄然展開，停產倒閉、兼并重組的浪潮再起。

       相關人士預計，此次鋼鐵“寒冬”周期會更長，更慘烈。在未來幾年里，會有30%、40%甚至50%的鋼鐵企業將被市場競爭淘汰。

       通過SMM對2023年投產&退出的高爐數據整理來看，2023年已經投產高爐為19座，有2座計劃于年底前投產，共計產能3304萬噸，僅完成了計劃投產的36.94%。已經退出高爐29座，有2座計劃年底新高爐投產后退出，共計產能2375萬噸，完成了退出計劃的31.2%。

       業內人士認為近兩年鋼鐵行業經營狀況稱之為20多年來最差時期毫不為過。他表示，這次的困難與以前兩次大不相同，那時中國經濟處于高速增長時期，鋼鐵業正值黃金發展期，通過不斷拉動的需求增長，鋼鐵行業能夠輕易擺脫困難期。隨著中國經濟轉入高質量發展階段，鋼材需求見頂回落。

       但同時，由于出口超預期，2023年鋼鐵整體產量并沒有大幅下降，并帶動鐵礦石供需雙增。在宏觀預期和高去庫速度帶動下，鐵礦石價格較高，同時焦煤價格也處在歷史高位。鋼鐵產業鏈利潤被上游原燃料吃掉大半，鋼企利潤微薄。

       從行業營業數據來看，鋼鐵行業今年的各項指標也出現了同比下降。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，今年前三季度，重點統計鋼鐵企業營業收入4.66萬億元，同比下降1.74%，利潤總額621億元，同比下降34.11%，平均利潤率僅為1.33%。

       2022年鋼鐵行業利潤較2021年峰值下降超九成，業內曾稱行業寒冬已至，而今年鋼鐵行業的“寒意”似乎更重了一些。有分析師表示“今年鋼廠大多數月份處于虧損狀態，僅四季度鋼價上漲時，鋼廠利潤有所恢復，因此預計全年鋼鐵行業利潤水平比2022年更差。”

       面對寒冬到來，國內不少鋼廠發布檢修信息，其中包括不少“大廠”。不少鋼廠也已經停產放假，甚至一些大型鋼廠也因各種原因被迫減產或停產。

       鋼廠在此時選擇停產檢修，在一定程度上避免了內卷，避免出現越生產越虧損的局面，對陷于囚徒困境的鋼鐵行業而言，加強自律，避免無序競爭和非必要失血性生產，以技術創新夯實產品核心競爭力，加速向高端化、綠色化、高效化、智能化轉型，堅實走好高質量發展之路，或有助于擺脫現階段鋼企經營所面臨困境。

       這一輪鋼鐵寒冬的影響范圍之廣、持續時間之長超出了行業的預期。在環保壓力、能源成本上漲和國際貿易環境復雜等多重因素影響下，鋼鐵行業的發展前景充滿了不確定性。

       對于鋼企來說，寒冬遠遠沒有結束，而或許只是個開始……

       PART.03產品結構轉型是鋼企必然選擇

       鋼材消費總量已達峰，下降是必然趨勢。產品結構調整的快慢和成敗，決定著各鋼企未來的市場競爭力，事關鋼企的生存發展。產品轉型升級是企業可持續、高質量發展的必由之路，是提升企業競爭力的戰略舉措。

       正如陜鋼漢鋼公司黨委書記、董事長周永平對控虧扭虧所提到的相關措施所言：“要堅定中厚板、優特鋼和精品建材的產品結構轉型思路不動搖，加快產線和品規優化，下大氣力提升鋼后降本創效水平。要充分發揮研產銷一體化作用，主動開拓市場，重點做好新產品自主研發，提高產品附加值，降低生產成本，加速推動轉型升級”。在當下嚴峻的形勢下，產品結構轉型和降本增效成為鋼企扭虧為盈，可持續發展的必然選擇。

       面對當前鋼鐵行業面臨的困局，山西宏達鋼鐵集團投資15億元建設我國第一條100萬噸薄帶鑄軋生產線、投資1.5億元實施軋鋼二廠升級改造，研發全國一流高附加值產品，實現薄帶和品種鋼的重大突破，進一步滿足中高端市場需求。

       11月16日，中冶沈勘秦皇島公司承建的唐山首唐寶生功能材料有限公司950mm熱軋合金帶鋼工藝升級項目EPC總承包項目簽約儀式舉行。該產線主要生產特種板帶和新能源用鋼，同時為旭啟金屬光伏項目提供原料，整條生產線完成后將達到年產熱軋鋼卷220萬噸。該項目熱軋產線機械設備、電控系統及輔助設備均采用了當前國際國內先進的裝備與技術，項目的建成將推動唐山市鋼鐵產業向高端、智能化轉型。

       11月19日上午，中冶賽迪集團與酒鋼集團簽訂酒鋼煉軋廠工藝裝備提升及產品結構調整項目煉鋼連鑄、4200mm寬厚板單項工程EPC總承包合同。該項目分兩期實施，一期重點解決產能置換及合規改造問題，二期根據榆鋼及本部高爐產能置換情況開展優特鋼等產品結構調整。二期建設一條雙高棒生產線及配套公輔設施。煉鋼連鑄工程、4200mm寬厚板工程分別將于2025年5月30日、2025年9月30日投產。

       在當前嚴峻形勢之下，有的鋼企控虧扭虧，有的鋼企則通過產線的新建和改造，開始大刀闊斧的產品結構轉型。目前鋼材消費結構也在持續優化，建筑業用鋼總體占比下降，鋼結構以及制造業用鋼增長明顯，新能源、高端裝備等新興產業帶動鋼材高端化發展。在此情況下，改變現有的產品結構，適應市場需求，是鋼企得以生存發展的重要途徑，也是實現鋼鐵行業高端化、智能化、綠色化的發展的必由之路。

       后市展望：需求底部修復，供給重回壓降，鋼價先低后高

       展望2024年，鋼鐵需求端，地產用鋼修復仍較緩慢，基建仍將托底用鋼需求。地產用鋼方面，政策多管齊下，購房環境十分寬松，房企融資將在金融支持下率先好轉，但銷售和新開工的回暖仍需居民購房信心修復、房企重拾擴張動能。近兩年房企土地儲備不足，新開工面積增速轉正可能要到2024年下半年。預計2024年上半年房地產用鋼需求繼續低迷，下半年有望轉正。

       基建用鋼方面，穩增長壓力仍大，財政托底預期較強，基建投資有望高增長，提振鋼材需求。汽車用鋼方面，汽車需求的內生動能不足，增速可能滑坡，汽車用鋼增長有限。

       鋼鐵供給端，預計“雙碳”目標下，產量將回歸壓降邏輯，全年粗鋼產量不會高于2023年，當前鋼廠利潤極度低迷，擴產動能較弱。

       鐵礦石方面，終端需求和粗鋼生產端均不支持鐵礦石需求上升，供給端維持寬松。當前礦價上漲幅度已較大，嚴重擠壓鋼企利潤空間，繼續上漲缺乏基本面支撐，回調可能性較大。