進入6月份，隨著傳統需求淡季的到來，市場對鋼材庫存變化的關注度明顯提升。中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，5月下旬到6月上旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存大幅回升。

       且近期鋼材社會庫存“由降轉升”也說明當前市場“供強需弱”情況更加突出。截至6月21日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1159.7萬噸，周環比增加3萬噸，終結了“十四連降”并出現小幅回升。

       鋼材庫存的14連降后，鋼市重拾信心。鋼價或將有反彈需求，但礙于終端需求的偏弱，我們要降低反彈預期。從盤面來看，近日黑色資金涌入較多，原料和成材聯袂下跌，尚未能企穩。螺紋主力下一步繼續關注3530附近博弈，短線有弱反彈可能，但空間有限。

       從供給端來看，近期粗鋼產量出現較為明顯的回升。國家統計局數據顯示，5月份，我國粗鋼產量達到9286萬噸，同比增長2.7%。其中，5月份全國粗鋼日均產量達到299.5萬噸，創下近1年來的新高。

       進入6月份，粗鋼產量還在攀升。數據顯示，6月上旬，粗鋼日均產量達到224.83萬噸，旬環比增長3.3%。隨著近期各地粗鋼產量調控政策將落地執行的消息不斷傳出，市場對今年下半年粗鋼產量壓減預期有所增強。

       從黑色產業鏈角度來看，下游需求不足，黑色產業鏈利潤正處于集體下降狀態；從基差角度來看，螺卷主力10合約盤面維持小幅升水格局；從品種比值角度來看，鐵水產量延續增加，但粗鋼調控或即將執行，現實與預期分化，短期螺礦比上下空間或有限。

       宏觀預期下降疊加淡季壓力凸顯，鋼價承壓下行，考慮到短期螺紋10合約已下降至華東獨立電爐谷電成本，盤面不宜追空，后期重點關注粗鋼產量調控執行情況及三中全會對宏觀預期的指引。 

       自從6月份以來，市場價格呈現震蕩下行的趨勢，專項債發行提速，但是需求端并沒有因此有明顯好轉，限產邏輯有所淡化，政策邏輯遇冷后，市場逐漸回歸基本面，淡季庫存開始逐步累積，供應端壓力增加，再加上全國高溫多雨天氣影響終端施工，市場對于強預期逐步弱化，下游多謹慎觀望為主，因此市場價格逐步下跌。

       短期原料鐵礦石和焦炭或將延續弱勢。同時原料鋼坯方面，受終端需求偏弱制約，鋼坯處于持續累庫中，目前唐山鋼坯倉儲庫存較上月同期增加26萬噸左右，原料承壓，成本對價格支撐不足。 

       受資金周轉壓力制約，房地產和基建用鋼指標均呈現下滑趨勢，終端需求或仍呈現轉弱趨勢。據國家統計局數據顯示，1-5月房地產新開工面積同比降幅24.2%；1-5月基建投資增速同比增幅5.7%，增幅同比下滑0.3個百分點，指標下滑側面反映出下游行業景氣度下降。加上7月仍是需求淡季，隨著高溫多雨天氣來臨，終端實際需求或繼續呈現轉弱趨勢，高位需求跟進乏力繼續制約價格。 

       整體供應端仍然維持高位；需求季節性走弱，短期或偏弱運行；情緒上市場多保持低庫存操作，對于后期預期較為謹慎。綜合來看，市場價格或仍承壓，關注后期粗鋼減產落地情況以及政策端釋放的影響。