機床是將工件毛坯加工成機器零件的機器，被稱為工業母機，機床通過鑄造、切削等多種方式對各種所需的零部件進行加工，進而生產出設備。狹義機床是指切削機床，廣義機床包括 3D 打印等增材制造機床。

中國機床行業存量市場中高檔機床數量占比僅為 10-15% 左右，低檔機床占比 55-60%，中檔機床占比 25-30%；我國高端機床主要向日本和德國進口，2020 年向日本進口 27.1 億美元機床，向德國進口 13.8 億美元機床，向美國進口 1.4 億美元機床。

國內機床市場總規模約 1800 億元，金屬切削機床占 1200 億元，其中數控金屬切削機床占 50%; 金屬形成機床占 600 億元。金屬切削機床又分車床、銑床、磨床等，車床是一種加工圓柱形工件的機床，也是最常見的機床之一；銑床是一種用銑刀在工件上加工多種表面的機床；磨床是利用磨具對工件表面進行磨削加工的機床。。。金屬成形機床一般指鍛壓設備包括成形用的鍛錘、機械壓力機、液壓機、螺旋壓力機和平鍛機等等，目前國內大噸位的鍛壓設備大多依賴進口。2022 年我國金屬切削機床的消費額達到了 184.4 億美元，其中進口額為 56.1 億美元，占比達到 30.4%，且這些進口機床以中高端數控機床為主。

機床更新周期一般是 10 年左右，長期運作的機床壽命只有 8 年，我國機床產產量 2011 年見頂，理論上從 2021 年開始進入機床更新周期。2019 年金屬切削機床產量見底，開始逐步回升，當下處于一個上行周期的階段。

金屬成形機床的巔峰在 2014 年，經歷了 9 年的下行周期，目前還沒看到見底的跡象，但是也快見底了（金屬切削機床經歷了 8 年下行周期）

我國金屬切削機床數控化率為 43.3%，金屬成型機床數控化率 11.4%。日本 2018~2020 年數控機床總產量占機床總產量平均數 83.7%，數控機床訂單占機場總訂單金額平均數 90.45%。無論是產量還是產值，我國數控機床的占比還有較大提升空間。

總的來說，機床自身更替周期上行 + 數控化占比提升 + 設備更新 = 機床周期加速上行。

成形機床的機會可能大于切削機床——首先金屬成形機床還處于周期低谷，并未開始上行，其次金屬成形機床主要應用于汽車、船舶、航空航天、軌道交通、能源、石油化工、家電、軍工、新材料應用等等，這些領域高度受益于設備更新政策。最后金屬成形機床的數控比率遠低于切削機床。

切削機床和成形機床主要有以下的細分類型：

首先來說金屬成型機床的企業：

1 亞威股份，國內金屬成形機床龍頭企業，金屬成形機床業務占比 70%，其中高端機床占金屬成形機床的 70%。亞威股份成立于 1956 年，1976 年開始生產折彎機，正式進入機床行業。2022 年成形機床營收 11.85 億

2 寧波精達，成形機床細分領域龍頭，主要產品包括換熱器裝備、 精密壓力機和微通道設備。其營收基本全部為成形機床，其機床主要用在新能源汽車、空調、電機這三個領域。

寧波精達更受益于汽車補貼、家電以舊換新這個政策。2022 年成形機床營收 6.34 億

3 合鍛智能，成形機床營收占比 60%，代表性產品有液壓機、模鍛壓機、等溫鍛造液壓機、自由鍛造液壓機、高鐵道岔 AT 根部鍛造生產提供全自動生產線、鋼軌壓彎及校直液壓 機、車輪鍛造液壓機、厚板成形液壓機等等。合鍛智能的產品主要用于于汽車、航空航天、國防軍工、復合材料、智能家電、船舶制造、軌道交通、新材料、電子、石化管道等等，它是最受益于設備更新的。2022 年成形機床營收 10 億左右

4 博亞精工，主要是板帶成形加工精密裝備及關鍵零部件的銷售，下游客戶是鋼鐵廠和有色冶煉廠 , 成形金屬機床占營收 39.1%,2022 年金屬成形機床營收 1.62 億。

5 思進智能，主要做冷成形設備的，冷成形技術可以理解為 " 常溫下批量化金屬一次成形技術 "，冷成形裝備集成了冷鐓、冷擠壓、打孔、 切邊、倒角等冷成形工藝。思進智能 96% 以上的營收是由成形機床提供，2022 年機床營收 4.9 億，主要用在汽車、基建、工程機械等領域。

然后我們說說切削機床：

1 創世紀，數控機床 2022 年營收 44.2 億，占比 97.69%，境內收入占比 98.16%，毛利率 25%，創世紀的機床主要用于 5G 產業鏈、3C 消費電子、醫療器械、新能 源汽車等領域。

2 秦川機床，機床類營收 21.6 億，占比 52.84%，毛利率 18.55%。另外秦川是國內最早生產機器人關節減速器企業之一，是國內唯一的全系列（5-800KG）關節減速器產品供應商。

3 海天精工，主要做高端數控機床，機床收入 31.24 億，毛利率 27.3%。

4 沈陽機床，主要做數控機床，2022 年機床及配套收入 15.5 億，數控機床收入 10.81 億，毛利率僅 16.5%。

5 紐威數控，主要做中高端數控機床，2022 年營收 18.35 億，毛利率 27.37%，境外營收 3.3 億，境外境內毛利率基本相同。

6 華中數控，做高端數控機床的，22 年數控機床營收 7.07 億，毛利率高達 35.89%。另外還有 8 個億的機器人智能產線的營收，這塊毛利率 28.93%。高端數控機床就它最強。

7 國盛智科，做中高端數控機床，2022 年數控機床營收 9.4 億，毛利率 26.43%，其中高端數控機床 6.1 億毛利率 29.76%, 中端數控機床 3.3 億毛利率 20.28%。

8 浙海德曼，做高端數控機床為主，2022 年高端數控機床營收 4.22 億，毛利率 34.04%；普及型數控機床營收 1.19 億，毛利率 22.08%。數控機床營收占比 90% 以上。