近三個月，焦煤焦炭期貨價格出現(xiàn)持續(xù)單邊上漲走勢。其中焦煤連續(xù)三個月上漲幅度超50%，焦炭期貨連續(xù)三個月上漲超32%。截至上午發(fā)稿時，焦煤焦炭期貨仍在上漲，焦煤主力合約漲4%，焦炭漲2.52%。

綜合多家機構分析觀點來看，受安全監(jiān)管政策的影響，焦煤的供應偏緊。

在煤礦安全監(jiān)管方面，上月8日，國家礦山安全監(jiān)察局出臺了《關于進一步加強和改進對地方政府礦山安全監(jiān)管工作監(jiān)督檢查的意見》， 意見要求，各省級局要將監(jiān)督監(jiān)察地方政府礦山安全監(jiān)管工作納入年度監(jiān)察執(zhí)法計劃。其中，在煤礦方面，對煤礦安全重點縣（市、區(qū)）人民政府每季度至少開展一次監(jiān)督檢查，對產(chǎn)煤地級市和其他產(chǎn)煤縣（市、區(qū)）人民政府每半年至少開展一次監(jiān)督監(jiān)察。

安監(jiān)仍舊嚴格，前期涉事煤礦短期復產(chǎn)無望

東吳期貨表示，節(jié)前鋼廠有補庫需求，同時鋼廠雙焦庫存仍在低位，價格向上彈性擴大。另外，安監(jiān)仍舊嚴格，前期涉事煤礦短期復產(chǎn)無望。整體看，雙焦仍有上行動能，但價格已在高位，建議不盲目追多，仍以回調(diào)做多為主，前期多單也可繼續(xù)持有。

財聯(lián)社還注意到，近期，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局近日也發(fā)布通知，內(nèi)容顯示，各級煤礦安全監(jiān)管部門要舉一反三，立即行動起來，結合今年開展的煤礦安全綜合整治、煤礦重大事故隱患專項排查整治專項行動，并針對國家礦監(jiān)局督導檢查反饋問題和近期事故暴露出的突出問題，進一步聚焦整治重點，精準排查整治煤礦重大安全災害和突出安全風險。要對所有煤礦逐個“過篩子”，確保所有企業(yè)、所有設施設備、所有從業(yè)人員全覆蓋，確保不漏一企、不漏一礦。

金源期貨研報顯示，近期產(chǎn)地受前期安全事故影響，煤礦安全監(jiān)管力度不減，部分地區(qū)煤礦雖有復產(chǎn)計劃，但整體產(chǎn)量依舊不見寬松。此外，目前在宏觀政策和產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求預期加持下，焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

多項利好政策先后落地，黑色系商品信心得以提振

對于焦煤的價格大幅上漲，寶城期貨黑色研究員涂偉華認為，焦煤走強的主要驅(qū)動來自三方面。一是基本面改善，7月、8月份主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨緊，焦煤產(chǎn)量邊際回落，雖然進口量持續(xù)釋放，但焦煤寬松的程度有所收窄。與此同時，焦煤庫存低位運行，尤其是隨著金九銀十到來，后續(xù)下游采購需求一旦好轉(zhuǎn)，低庫存賦予的高彈性將給焦煤帶來較大上行空間。

二是粗鋼壓減預期降溫，涂偉華進一步分析到，粗鋼壓減是下半年焦煤的最大利空驅(qū)動，根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，前7月我國粗鋼超產(chǎn)約1500萬噸，8月也仍有較大同比增量，這意味著如果要實現(xiàn)平控，后續(xù)鋼廠將面臨繁重的減產(chǎn)壓力。隨著時間的不斷推進，平控執(zhí)行的難度將越來越大，市場對粗鋼平控的預期也逐漸降溫。

三是宏觀氛圍持續(xù)好轉(zhuǎn)，7月份以來，多項利好政策先后落地，涂偉華總結到，論是化債還是樓市方面均有措施出臺，黑色系商品信心得以提振