日前，國家科技成果轉化基金新能源汽車創業投資子基金合伙人兼總裁方建華先生，在安徽省合肥市高新區投資促進大講堂上作為主講嘉賓，作了題為《我國新能源汽車產業投資機會分析及國科新能實踐》的分享交流，引起了業內人士的關注。他詳細介紹了國內新能源汽車產業的發展現狀、八大趨勢，并對國家產業政策和產業驅動因素進行了精準解讀，對汽車產業電動化和智能化方向的發展趨勢作了清晰預判，同時分析了新能源汽車產業各個細分賽道的投資機會。

　　方建華指出，我國新能源汽車產業正在從高速增長到高質量發展，發展新能源汽車產業是實現2035年遠景目標的重大戰略選擇之一。目前，我國新能源汽車產業國模全球領先，產業鏈最為健全、強大，而且制造成本、購車成本大幅下降，充電樁等基礎設施逐漸完善。我國不僅擁有儲量豐富的生產電池和電機所需要的關鍵性資源，而且在電動汽車核心部件(包括電池、電機與電控系統等)方面的技術處于世界領先水平，所以，發展新能源汽車產業將有助于我國實現產業升級，甚至說是“彎道超車”。

　　八大發展趨勢

　　方建華認為，總體來看，我國新能源汽車產業當前呈現八個發展趨勢：

　　一是市場滲透率超預期。2021年，我國新能源汽車銷售總量為352.1萬輛，同比增長1.6倍。《2021年12月新能源汽車產銷情況簡析》數據顯示，2021年12月，中國新能源汽車市場滲透率已達到19.1%，已經超過預期目標，并連續7年領跑全球市場。到2030年，中國新能源汽車銷量有望突破1803萬輛。

　　二是運營車輛將率先實現電動化。近年來，在國家及各地政策的驅動下，全國已有多省市明確了公交車、出租車等運營車輛電動化比例。在2020年，新能源運營車輛滲透率已達到77.78%，遠高于新能源私家車5.32%的滲透率，可以說在電動化方面遙遙領先。

　　三是中高低端車型同步發展。從車型銷量來看，傳統燃油車銷量以10-15萬元的中端車型為主，而國內新能源車消費結構已發生明顯變化。中短期內，新能源汽車產業市場結構呈現“沙漏型”，品質驅動下的高端車型、成本驅動下的低端車型，是市場兩大亮點;長期來看，實現油電平價后，新能源車在主流家用車領域有望實現大規模替代。

　　四是自主品牌唱主角，新造車勢力值得期待。合資品牌曾長期占據國內傳統汽車銷售榜單的前排，但是這一現象將逐漸成為歷史。目前，全球市值20強車企榜單中，中國汽車品牌占據7席。國內市場，傳統汽車自主品牌市場只占三分之一，新能源汽車自主品牌有望占據三分之二。蔚來、小鵬、理想等新造車勢力值得期待。

　　五是換電模式將受到市場熱捧。動力電池成本幾乎占電動車整車成本的一小半，車電分離可以大大降低消費者的購車成本。而且，換電池時間甚至比加一箱油的時間還要短，比如現在換電站，車開進去開出來不到3分鐘，我們加一箱油需要5到8分鐘。電池運營公司對電池集中進行監測、養護與管理，也有利于延長動力電池的壽命，提升電池的安全性，降低租電池的成本。其次，換電模式還可以降低車重，減少耗電，解決老舊小區充電難問題，并催生新的服務業態。

　　六是智能化開啟產業變革下半場。根據目前公布的有關數據，從1980-2020年的30年時間，汽車電子占整車制造成本的比例從10%增長至34.32%。預計到2030年，將增長至50%?？梢?，在新能源汽車產業變革的下半場，智能化將來貫穿始終的主旋律。

　　七是鈷、鎳、鋰等上游資源將成為主機廠長期爭奪的焦點。位于新能源汽車產業鏈上游的鈷、鎳、鋰等礦產資源，由于資源的稀缺性以及參與國際競爭的影響，其供求關系將長期趨緊。在相當長的時間內會成為主機廠爭奪的焦點。

　　八是產業洗牌遠未結束，謹防灰犀牛來襲。目前，新能源汽車市場異常火爆，國內新能源汽車銷量持續創新高。歐洲市場的變量也非常大，明年如果加上美國市場，將形成共振，未來全球市場會十分可觀。反映到對動力電池的需求上，其規模也將非常龐大。到2030年，全球對電池的需求預計可達到3TWh，中國動力電池市場在未來20年平均復合增長率應該不低于30%。但是，目前行業的擴產相當瘋狂，這既有產業界本身的頭腦發熱，更有資本的瘋狂，還有地方政府招商引資的助推。如果按照目前速度繼續擴張下去，將會帶來投資過熱、產能過剩的風險，同時可能會引發新的洗牌。所以，投資一定要理性、沉穩，不僅要重視供應鏈的夯實，更要重視創新和品質。只有這樣才能警惕“灰犀?！眮硪u。

　　細分賽道與投資機會

　　方建華還從動力電池、驅動電機、電控系統、智能化等方面，深入淺出地分析了新能源汽車產業的發展趨勢和投資機會。比如，動力電池行業的發展趨勢可以通過主流企業的研發投入進行觀察。一線電池廠和主機廠在電池領域的研發和投資方向主要為低成本、高能量密度、長壽命、高安全性等指標。三元和磷酸鐵鋰的技術路線之爭是行業的一大看點，磷酸鐵鋰在低續航車型上具有較強的競爭力;高端車型的續航水平是重要指標，高鎳三元路線長期來看依然是主流的發展路線。除了材料技術的發展之外，電池的結構和工藝改進也是產業發展的重要驅動力。比如寧德時代研發的新型創新技術——多功能復合集流體技術，突破了傳統內短路防護技術難以兼顧電池比能、壽命等性能的技術瓶頸，目前已經批量生產并應用于大批主機廠。

　　方建華同時認為，新能源汽車驅動電機是新能源汽車的動力來源，其性能決定了爬坡能力、加速能力及最高車速等汽車行駛的主要性能指標。其金屬原材料成本占比較高，通過對驅動系統的集成一體化設計可有效降低單體電機的金屬用量，減少成本支出;扁線電機因其功率密度高、成本低、溫度性能好等優勢，正在成為新能源驅動電機行業發展的風口。2021年，比亞迪、廣汽等快速切換扁線電機。同時，特斯拉換裝國產扁線電機，帶動滲透率大幅提升，扁線電機已經成為行業普遍認同的發展趨勢。

　　隨著新能源汽車行業的持續發展，新能源純電動汽車核心零部件之間的系統集成化趨勢愈加明顯，電控系統集成方式逐漸成為重要的技術發展趨勢。另一方面， “一代芯片、一代模塊、一代系統”的發展模式正在形成。國內外科研實踐表明，利用SiC器件可以將電機控制器體積減小一半以上，循環功況能量提升2%—9%。SiC器件性能全面超越Si基器件，SiC電機控制器功率密度目標≥100kW/L in 2025。其次，隨著造車新勢力的強勢崛起，新能源汽車智能化進程逐步加快，自動駕駛三大核心系統(感知層、決策層、執行層)逐漸趨于成熟，無人駕駛已成為一個跨時代的投資機會，市場化速度相當可觀，非常值得重點關注。

　　方建華指出，當前，新能源汽車產業的投資要應遵循6個思路，即專注 1 條主線(汽車“電動化、智能化、網聯化、共享化”) ，圍繞 2 個視角(“產業+投資”),服務 3 項宗旨(助力產業發展、為LP提供良好回報、培育中小企業進入資本市場),聚焦 4 個重點(硬技術、前沿技術、科研院所、中小企業),把握 5 個維度(“團隊+產品+市場+戰略+文化”),堅持 6 個結合(“基地+基金”、“GP+LP”、“成長期+成熟期”、“省內+省外”、“投資+賦能”、“IPO+并購”)。同時，產業投資還要秉承三大邏輯，即始于價值發現，立于綜合評估，忠于賦能服務，并圍繞“創新鏈→產業鏈→供應鏈”的主線，尋找行業優質標的投資思路，沿著“產業鏈”尋找“創新鏈”和“供應鏈”上優質企業，發揮產業資源優勢，推進產業高質高效發展。