摘要 路透綜合39家分析機(jī)構(gòu)的預(yù)估中值顯示,中國8月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)計(jì)微降至51.3,略低于上月的51.4,顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍較平穩(wěn)。華寶信托分析師聶文表示,&ldquo...
路透綜合39家分析機(jī)構(gòu)的預(yù)估中值顯示,中國8月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)計(jì)微降至51.3,略低于上月的51.4,顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍較平穩(wěn)。華寶信托分析師聶文表示,“整體以平穩(wěn)為主。”對經(jīng)濟(jì)制約較大的是環(huán)保力度大、房地產(chǎn)銷售還在持續(xù)下滑;但大宗商品價(jià)格7、8月還持于高位,外需情況良好,可以對沖不利因素。他預(yù)計(jì)8月PMI在51.2。
興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委等認(rèn)為,8月份鋼鐵等重工業(yè)部門產(chǎn)能利用率維持高位,這一方面是因?yàn)楣I(yè)品價(jià)格上漲刺激供給,另一方面是企業(yè)為應(yīng)對采暖季環(huán)保限產(chǎn)而將生產(chǎn)計(jì)劃提前。由此,8月制造業(yè)景氣或出現(xiàn)反彈。他們對官方制造業(yè)PMI的預(yù)測在51.5。
海通證券近日發(fā)布報(bào)告稱,從高頻數(shù)據(jù)看,8月以來工業(yè)經(jīng)濟(jì)整體保持平穩(wěn)。需求端,地產(chǎn)銷量增速保持低位,前三周乘用車銷量增速高開低走。生產(chǎn)端,上旬粗鋼產(chǎn)量增速略下滑,但發(fā)電耗煤增速仍在走高。價(jià)格端,國內(nèi)生資價(jià)格整體保持上漲態(tài)勢。
今年以來,兩組背離值得關(guān)注。一是宏觀、微觀的背離,從宏觀看,需求、生產(chǎn)相繼見頂回落,但從微觀看企業(yè)盈利持續(xù)高增。二是名義變量、實(shí)際變量的背離,比如名義投資增速出現(xiàn)反彈,但實(shí)際投資增速卻持續(xù)下滑。事實(shí)上,兩組背離的核心在于供給大幅收縮,導(dǎo)致供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn),推漲價(jià)格,并修復(fù)盈利。而當(dāng)前環(huán)保限產(chǎn)力度加碼,意味著短期內(nèi)這種背離仍將持續(xù)。