世界市場：據英國商品研究機構（CRU）報導，世界氧化鋁現貨市場價格，在經過5個月持續徘徊在FOB400美元／噸之后，目前已經突破徘徊，直線飚升，而且由于生產不足，需求強勁，價格有可能回漲至FOB每噸500美元左右。
　　生產問題應該是第一位的：2004年底澳大利亞氧化鋁有限公司的首席執行官JohnMarlay曾經說過："到2006年為止，全球氧化鋁市場將會依然面臨氧化鋁供應缺乏到緊缺的狀況。"Marlay還說："這種狀況的出現主要是因為全球對鋁需求的走強，然后就是氧化鋁需求的增加，導致供應能力的緊缺。"
　　據報道：世界主要氧化鋁生產國家澳大利亞，在2005年出臺的新產能計劃中，Comalco氧化鋁精煉廠工程已經開始在現有昆士蘭州的氧化鋁有限公司的Gladstone精煉廠附近建立，每年的產量在320萬噸，預計完工后將會緩解供應緊張局面；BHPBilliton公司的Worsley精煉廠以及AWAC公司的Pinjarra和Wagerup精煉廠都在進行擴產計劃，這3家位于西澳大利亞的精煉廠都不會在2006年之前完工；另外，蒙特利爾的Alcan計劃將其在澳大利亞北部的Gove精煉廠產量從210萬噸提高至380萬噸，但是這項工程將在2007年之前完成。
　　中國中鋁正聯合中國五礦以及廣西投資集團有限公司在廣西百色新建一個年產160萬噸的氧化鋁廠，而中鋁擁有將國內生產的礬土礦加工成氧化鋁的專有技術，但離建成投產尚須時日。
　　除生產因素外，世界氧化鋁市場的需求因素，最重要的是中國重現的購買興趣，中國國內氧化鋁需求有近半來自于進口，主要從澳大利亞、牙買加和印度進口，加上有多家北美鋁生產廠家的對氧化鋁需求日漸增長，均對市場供貨緊張，價格上漲起了很大作用。
　　此外，國際運費價格近來上漲，以及LME原鋁價格特別是鋁期貨價格持續上浮，達到10年來少見的高度，在不同程度上帶動了世界氧化鋁市場的價格水平。
　　在最近一次氧化鋁招標中，一家知名的貿易公司以424美元／噸FOBVisag的價格購買了Nalco出售的3萬噸氧化鋁，3月份交貨。另一個案例是，另一家貿易公司轉售了Worsley生產的氧化鋁，價格接近FOB423美元／噸。印度國有鋁業公司最近拍賣了2.5萬噸氧化鋁，成交價格為每噸424.11美元。
　　總之，據CRU預測，近來報導的和未報導的交易，將世界氧化鋁現貨價格推向FOB430～440美元／噸的水平。
　　實際上，有權威報導說，市場3月份現貨氧化鋁價格已達到USD440～460／噸，大多數成交價格為USD450／噸，已經高于CRU的預測。而且價格將穩定在目前的高位。有的交易商甚至預測說，4月份價格將向USD500／噸浮動。
　　當然，也有人對此表示懷疑：認為目前價格沒有超過USD450／噸，即使到本月底價格也不可能達到USD500／噸。鋁行業人士認為LME鋁價格的變化對氧化鋁價格影響很大。4月1日，LME鋁現貨價格為USD1959／噸，3月期貨價格為USD1949／噸，現貨對期貨的現貨溢價為10美元。
　　據報道，最近我國港口的現貨氧化鋁價格已經達到每噸CIF470美元，與2月相比，每噸上漲了約20美元，已經接近去年同期480美元／噸的高位。我們預計，由于中國將繼續增加進口氧化鋁，以彌補國內供應缺口，世界氧化鋁現貨價格將會依然堅挺，有可能繼續上浮，多數情況下，將維持在FOB450美元／噸的水平。如市場需求進一步高漲，最高每噸售價可接近FOB500美元。
　　中國市場：我國氧化鋁的國內現貨市場價格上漲原因很多。在國內，有國家發改委宏觀調控政策，其中要規范氧化鋁項目，對違規氧化鋁項目進行查處并控制對新項目的審批，這必將導致生產減少，價格回漲；國外生產廠家提高氧化鋁售價，使我國進口氧化鋁價格走高，導致我國國內氧化鋁現貨價格上漲。另外，我國主要港口進口氧化鋁庫存下跌，也是氧化鋁進口價格上漲的原因。
　　據報導，中國國內由中國五礦和中鋁進口的氧化鋁，賣給金屬鋁冶煉廠的價格已從2月底的4700～4800元／噸（合568～586美元／噸），提高到3月底的4800～4850元／噸（合580～586美元／噸）。這最近的漲價約合FOB西澳大利亞每噸423美元。去年中國共進口了590萬噸氧化鋁，國內生產氧化鋁700萬噸，進口已經接近國內需求的46％。目前，中國國內購買活動又趨高漲，因其它可供貨源較少，只能從港口氧化鋁庫存提供，導致港口庫存下降（目前庫存約為80萬噸），這必然使國內氧化鋁市場價格進一步走高。
　　中國政府為了進一步調控制鋁工業，國家發改委出臺新政策法規，要求擴大冶煉廠的規模，限制盲目投資氧化鋁項目，停建未批準的氧化鋁項目，從而合理使用礬土資源，保障中國鋁工業的可持續發展。該文件已下發河南、山西、山東、貴州和廣西等省區，以及中鋁集團等。
　　據報道，中鋁到2005年年底，氧化鋁的年生產能力將提高至850萬噸，實際氧化鋁產量達到720萬噸。
　　氧化鋁價格的上漲，激發了投機活動，如果看一看2005年第一季度市場供需形勢，我們可以得出結論，眼下幾乎是重演2004年第一季度的行情，均是有小數量的技術性盈余，當時的價格就是接近500美元／噸。唯一不同的是，這次庫存下降幅度到底有多大，特別是在中國，對氧化鋁的需求到底有多強烈。因為目前中國進口的氧化鋁已經占世界現貨氧化鋁貿易總量的60％以上。2004年我國進口587萬噸冶金級氧化鋁，僅今年1月份，已經進口了44萬噸，而且今年我國的氧化鋁進口量要增加27.8％，達750萬噸。
　　目前事實是，LME金屬鋁3月期貨的價格已經達到2000美元／噸。作為LME的百分比，2004年3月的氧化鋁的現貨價格，達到27.1％；而今年，剛剛到20.2％。從理論上講，如果2005年LME金屬鋁的價格維持在目前的水平上，那么氧化鋁現貨市場價格仍有上漲的空間。我們預計短期內，隨著國際市場氧化鋁價格的上調，我國進口氧化鋁價格有可能上漲至去年的500美元／噸的高點。