1月22日，A股三大指數集體調整。截至收盤，滬指跌0.89%，深成指跌0.77%，創業板指跌0.54%，北證50指數跌4.08%。全市場成交11477億元，較上一日縮量698億元。全市場超4200只個股飄綠。

        在板塊題材上，貴金屬、通信設備等板塊漲幅居前，小紅書概念、房地產板塊跌幅居前。

已歷經多日調整的A股，何時才能掉頭上行？星圖金融研究院高級研究員付一夫表示，綜合來看，當前A股利好因素理應多過于利空因素，而經歷了去年年底以來的劇烈調整，        市場又來到了具備配置性價比的區間，后續隨著投資者風險偏好的不斷回暖，新一輪春季行情將逐步展開，值得積極把握。

        同時，外資對于中國股市的態度一直是個頗為重要的市場風向標，對很多投資者都有深刻影響。近日，以高盛、摩根大通等為代表的頂級外資機構紛紛掉頭看多中國股市，其表態也是非常積極。

        消息面上，為貫徹落實中央經濟工作會議、中央金融工作會議“穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點”、“推動專業機構投資者建立三年以上長周期考核機制，提高權益投資比重”的重要決策部署，近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》。

        此外，據國新辦網站消息，國務院新聞辦公室將于1月23日上午9時舉行新聞發布會，請中國證券監督管理委員會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監督管理總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展有關情況，并答記者問。

        01貴金屬板塊領漲行業板塊

        今天，貴金屬板塊領漲行業板塊。

        在消息面上，受特朗普政策不確定性影響，美元美債全線走低，金價延續強勢，躍升至兩個月新高。特朗普表示，正在考慮對墨西哥和加拿大征收25%的關稅，“我認為我們將在2月1日做此事”，受此言論刺激，市場避險情緒迅速升溫，黃金應聲大漲。

        相關分析稱，黃金上漲的主要原因包括美國CPI數據下降、M2貨幣供應量增加、特朗普政策的不確定性、美聯儲降息預期、技術面支撐以及全球經濟不確定性。

        五礦期貨早盤觀點認為，從抗通脹屬性來看，特朗普對于后續能源價格的控制將顯著改善美國整體去通脹進程，貴金屬的抗通脹屬性短期將有所弱化，但后續通脹的回落將為美聯儲貨幣政策進一步轉松提供空間。由此而言，目前單邊做多金銀存在風險，需等待價格出現回落后布局多單。

        建信期貨研報觀點認為，“特朗普交易”熱潮降溫使得美元指數一度跌破108關口。雖然有關特朗普新政的不確定性帶來的避險需求減退，但美元指數走弱為貴金屬帶來支撐，倫敦黃金回到2720美元/盎司上方，人民幣匯率升值使得國內金銀價格相對偏弱。2024年12月下旬以來，貴金屬由于歲末年初消費旺季而企穩反彈，從技術上看，反彈趨勢仍保持完整，后續反彈動能來自“特朗普交易”熱潮減退后的美元匯率回落和貨幣金融條件收緊后的美國經濟短期疲軟。

        02通信設備板塊表現活躍

        今天，通信設備板塊表現活躍，多股漲停。

        不僅如此，共封裝光學（CPO）概念（光通信產業鏈中的關鍵環節）今日也走出了好行情。

        在消息面上，為應對AI需求激增，美國網通及光通信芯片大廠邁威爾（Marvell）從今年開始，全線產品調漲價格。Marvell全線漲價反映了當前市場需求的高漲，也印證了英偉達CEO黃仁勛此前所提的“市場需求異常瘋狂”的觀點。

        摩根士丹利近日發布的對企業首席信息官調查結果表明，2025年通信支出環境將有所改善。調查結果顯示，通信行業預計將在2025年增長2.9%，高于此前預期。此外，總體IT預算預計將在2025年增長3.7%，同樣高于此前預期。

        此外，國內多家龍頭企業也在紛紛加大在光通信領域的投入和布局，如匯綠生態宣布擬斥資2.46億元增資控股武漢鈞恒，進軍光通信領域；天孚通信定位為光通信器件整體解決方案提供商和光電先進封裝制造服務商；騰景科技與全球主要光模塊廠商建立合作關系，提供各類精密光學元組件產品。

        中金公司認為，受益于下游不同算力主體需求同步擴張，在1.6T光模塊產業鏈邏輯持續驗證的同時，2025年800G光模塊需求預期不降反增，光模塊核心供應商在行業高景氣驅動下業績具有高確定性兌現度。

        此外，今天，大消費板塊整體飄綠，零售、飲料制造、旅游及酒店等相關板塊均下行。