光伏是中國在全球供應鏈上最具影響力的行業之一，2023 年產能占全球份額超 80%，光伏上市公司實現歸母凈利潤超 1200 億元。

       不過自2023年下半年開始，光伏行業進入新一輪調整期，2024年的光伏產業更是充滿坎坷曲折，這也應驗了中國光伏行業協會名譽理事長王勃華的評價——“冰火兩重天”。

       今年以來，光伏制造產業鏈各環節供需失衡加劇，價格持續探底，行業出現大面積虧損，開工率不斷降低，項目被迫終止。光伏企業裁員、破產、退市、重組的現象，屢見不鮮，消極情緒籠罩著整個光伏市場。

       然而，否極終會泰來，近期光伏行業多重積極信號接連釋放，市場或加速迎來周期拐點。

       10月14日，中國光伏行業協會在上海舉行防止行業“內卷式”惡性競爭專題座談會，被邀請的16家企業則幾乎都是行業頭部，數位龍頭企業董事長到場參會。

       短短四天后，光伏行業協會便把這場座談會的成果落實為了具體行動。

       10月18日，中國光伏行業協會發布通告——《光伏組件當前成本分析：低于成本投標中標涉嫌違法》，同時公布硅料、硅片、電池片和組件的成本價。文中指出，當前一體化企業N型M10雙玻光伏組件含稅生產成本（不含運雜費）為0.68元/W。

       那么，0.68元/W底價公布之后，光伏市場迎來了哪些新變化？

       01光伏板塊開啟大反轉

       春江水暖鴨先知，資本市場對于產業的風吹草動往往是最敏感的。

       底價公布之后的一周，光伏板塊表現強勁。根據Wind數據，光伏指數（884045.WI）上周漲幅達到12.62%，總成交額超過3400億元；其在10月25日更是達到了6.95%的單日最大漲幅，成交金額接近840億元。

       其中光伏設備行業指數（801735.SI）大漲超8%，光伏個股迎來漲停潮，大全能源、帝爾激光、海優新材等超50股漲停或漲超10%。北交所光伏板塊個股艾能聚連續第3日30%漲停，股價創歷史新高。

       光伏細分BC電池概念更是飆升近10%，位居所有行業板塊漲幅之首，市值超1500億元的隆基綠能漲停，TCL中環、愛旭股份、通威股份也集體漲停。TOPCon電池、鈣鈦礦電池、HJT電池等板塊也均大漲，晶澳科技、寶馨科技、協鑫集成等批量漲停。

       光伏板塊大爆發的背后，反映出了市場對于光伏行業更加積極的預期。在近期光伏行業頻傳供給側改革的積極信號后，市場預期供需格局有望逐步迎來邊際改善，資本對光伏行業的信心逐漸增強。

        國金證券研指出，自2023年第四季度起，光伏產業經歷了二三線企業退出、跨界企業退出和頭部企業整合后，落后產能正逐步被淘汰。目前，供給側洗牌已進入中后期，預計隨著終端需求的釋放，產業鏈盈利將逐步恢復。

       另外，高層近日在調研時表示，要面向更多應用場景，加大政策引導，用好建筑物外立面特別是屋頂空間，進一步釋放光伏等新能源發展潛力。這也為光伏板塊的反轉起勢帶來了新的助攻。

       02招標價格出現上漲

       光伏苦低價久矣。

       今年以來光伏產業鏈各環節價格均大幅下跌，根據 InfoLink 數據，截止10月16日，硅料、硅片、電池、組件價格跌幅分別為38%、50%、43%、29%。10月以來，市場需求依然未見起色，廠家競價策略越來越激進，國內招投標價格持續走低。

       據《索比光伏網》消息，10月12日，華潤電力沂源西里150MW農光互補光伏發電項目光伏組件設備采購開標，共有14家企業參投標，投標單價0.5308元/W至0.7255元/W，均價為0.64元/W。

       10月21日，該項目中標候選人公示。第一中標候選人通威股份有限公司，單價0.612元/W，再次刷新目前組件采購的最低單價記錄；第二中標候選人協鑫集成科技股份有限公司，單價0.616元/W；第三中標候選人常州華耀光電科技有限公司，單價0.617元/W。最新消息顯示，該項目已由開出最低價的通威股份中標。

       此外，據媒體統計，近期多次光伏集采的中標價都低于協會0.68元/W底線。例如，國華投資2024年第三批光伏組件設備集中采購公開招標中，前二中標候選企業的投標報價分別為0.662元/W和0.678元/W；在國家電投的招標中，包括協鑫、華耀光電、晶澳、一道新能等企業的部分標段中標價也均低于0.68元/W。

       而低價競標的現象，在協會公布0.68元/W底線后，開始出現了變化，組件價格有望企穩反彈。

       10月22日，中節能 2024年度光伏組件框架協議采購開標，該項目采購2.5GW的N型TOPCon 雙面組件，項目投標均價0.694元/W，報價范圍為0.675~0.722元/W，最低價不低于協會此前公布的最低投標價，且相比于9月中旬報價有一定幅度上漲。

       值得關注的是，這13家企業中，11家企業平均單價不低于行業協會測算的0.68元/W成本價，逐漸趨于理性。即使從整體報價中扣除運費（0.5-2分/W），也有至少7家企業的組件出廠價高于0.68元/W。

       與此同時，在協會穩價格信號釋放后，已有龍頭企業率先上調報價。

       據數字新能源DNE調研，10月24日，天合光能宣布對其全系組件價格進行上調，漲價幅度為0.03元/瓦。除了天合光能之外，通威股份、隆基綠能、晶澳科技、正泰新能等光伏頭部企業亦在醞釀漲價，幅度為0.02-0.03元/瓦，但目前尚未實施。

       據數字新能DNE同時表示，針對這一輪漲價，二三線組件廠商目前普遍持暫時觀望態度，維持現價不變，靜待龍頭廠商漲價措施落地后的市場反饋。

       03外部環境出現變化

       在國內光伏市場不斷釋放利好信號的同時，光伏海外市場也出現了積極的變化。

       當地時間10月21日周一，美國商務部國際貿易管理局發布公告，應路創電子公司Inc.(Lutron)要求，美國商務部正在啟動變更情況審查(CCRs)，旨在評估是否可能部分撤銷對源自中國的晶體硅光伏電池(不論是否組裝成組件)的反傾銷和反補貼稅令。

       該消息于周二午間流出，當天午后光伏板塊應聲大漲。

       事實上，此次變更情況審查針對的只是某些小型、低瓦數、離網晶硅光伏（CSPV）電池（無論是否組裝成組件），具體包括晶體硅光伏電池、組件、層壓板和面板，以及建筑一體化材料等，一般用于戶外照明的小場景中，遠非我們常見的光伏電站、工商業或戶用光伏。

       有市場人士分析認為，雖然此次審查針對的是部分非主流產品，但是意味著美國對中國光伏組件產品關稅政策出現了松動，是中美關系緩和的征兆，后續不排除光伏產品豁免范圍進—步擴大的可能性。

       事實上，美國政策的變動，不僅關乎美國市場的光伏產品進口，更可能影響全球光伏產業鏈的發展格局。而美國針對中國光伏產品的打壓由來已久，不太可能會放松。

       如果說到近期海外市場的利好消息，本月初美國商務部公布對來自東南亞四國(柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南)的晶體光伏電池(無論是否組裝成組件)的反補貼稅(CVD)調查的初步裁定可能能算一個。

       這次初步裁定中，天合光能的泰國工廠稅率最低，僅0.14%；晶澳越南工廠、晶科馬來西亞工廠分別為2.85%、3.47%；隆基越南工廠為2.85%；而韓華馬來西亞工廠為14.72%，HT Solar Vietnam Limited Company等四家公司的稅率更是高達292.61%。

       當時就有市場人士認為，對于中國企業而言，東南亞雙反調查中的反補貼稅率好于預期。不過對于同時開展的反傾銷調查仍不可掉以輕心；預計美國將于11月公布該案的初步調查結果，而反傾銷稅率的影響或將更為顯著。

       04寫在最后

       中國光伏行業協會發聲后，市場一度對其約束力、作用等產生質疑。不過，大多數光伏從業者均認可協會維護市場良性競爭的出發點。

       也有光伏企業認為，光伏組件不得低于0.68元/W的成本價目前還是一個倡議，后續的遵守情況，以及如何處罰還有待確認，但仍不可否認，這已經是整個光伏行業避免惡性競爭的一個重要且直接有效的舉措。

       中國有色金屬工業協會硅業專家組副主任呂錦標就表示：“協會的發文雖然沒有法律約束力，但至少是個引導。”

       中國光伏行業協會并非定價部門，但是作為行業重要的風向標，在其推動下，未來更多企業將會以0.68元/W作為參考進行投標，價格底線有望改善行業內卷式競爭的局面，推動光伏行業健康可持續發展。

       這也或將為即將迎來最慘三季報的光伏行業注入一劑強心針。

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       參考資料：

       [1]中國光伏行業協會-2024年光伏行業上半年發展回顧與下半年形勢展望

       [2]中誠信國際-光伏制造行業特別評論

       [3]https://www.jiemian.com/article/11870344.html

       [4]https://www.guancha.cn/economy/2024_10_21_752528.shtml

       [5]https://www.yicai.com/news/102318955.html

       [6]https://www.21jingji.com/article/20241021/herald/a9430281de4235e45f4eff2c57e0b0c3.html

       [7]https://mp.weixin.qq.com/s/pkKXpsqzu8An6CqrVc8O7A

       [8]https://mp.weixin.qq.com/s/sOATIwoMoM2We_MEaDYIww

       [9]https://mp.weixin.qq.com/s/ERJahD-KM-4SK6BPPf_5vg

       [10]https://mp.weixin.qq.com/s/yQmAHWPbhsPFao2P7X_NQg

       [11]中國光伏行業協會：光伏組件當前成本分析：低于成本投標中標涉嫌違法！

       [12]https://www.infolink-group.com/energy-article/solar-topic-investigations-imposition-ad-cvd-cell-module-imports-from-southeast-asia

       [13]20241026-方正證券-電力設備行業周報：光伏市場出清有望加速推進