物競天擇，適者生存。

       光伏行業體現著殘酷的“叢林法則”，企業若想要生存，則必須保持競爭力。

       當前，一線光伏企業廝殺激烈，而二三線光伏企業則更是面臨生死難關。行業周期下行，企業不僅自己“卷”自己，還要被其他企業“卷”。

       與其說這是一場由巨頭們發起的對二三線企業的圍獵，不如說，這是一場二三線光伏企業的“突圍賽”。

       而在二三線光伏企業之中，弘元綠能則一直扮演著“突圍”的角色，從光伏“賣鏟人”一路做到垂直一體化，雖然今年業績也很慘，但逆風飛翔才更勇敢。

       從光伏“賣鏟人”到垂直一體化

       弘元綠能前身是有“小隆基”之稱的上機數控，相信作為光伏人，大家對這個名字并不陌生。

       上機數控成立于2002年，總部位于江蘇無錫，在2018年于上交所上市，深耕高端裝備制造、工業硅與晶硅、單晶硅片、N型電池、N型組件、新能源電站六大業務板塊。

       該企業從事光伏切片設備行業20余年，主要從事晶硅專用加工設備的制造，并形成了用于光伏硅片生產的全套產品線。

       成立至今，弘元綠能經歷了多次身份轉變，也靠著光伏行業，挖到了不少金！

       該公司最初名為上機磨床有限公司，主營高端智能化裝備的研發、制造與銷售。2004年，上機磨床作為設備供應商進軍太陽能光伏行業，生產光伏晶硅磨面、滾圓專用機床等多款光伏晶硅專用加工裝備，開啟了早起光伏“賣鏟”。

       2011年1月，上機磨床更名為“無錫上機數控股份有限公司”，至此上機數控這個名字在光伏行業響亮了12年。

       在2016年，光伏行業的硅片切割將進入到金剛線時代，上機數控成功研制數控金剛線切片機，靠著這一項技術，兩年后，該企業成功上市。

       在光伏產業摸爬滾打這么多年，上機數控也不甘心一直看著“大哥們”吃肉，自己喝湯，上市一年，，弘元新材料（包頭）有限公司成立正式，正式進軍光伏單晶硅材料生產領域。之后，其新材料業務迅速增長，2021年，其新能源材料行業收入占比已經超過弘元綠能主營業務的98%。

       2019年至2021年，上機數控硅片銷售收入分別為2.53億元、27.3億元、107.53億元，到2021年營收占比達到98.52%。

       一年狂砸416億 迎來光伏產業大爆發

       隨著硅片占比逐漸增大，上機數控又開始了新一輪的發展之路，進行產業鏈延伸，回頭看，2022年，是其大手筆擴產的一年，三個項目就砸了416億元。

       具體來看，當年2月，其公司披露了《關于投資建設年產15萬噸高純工業硅及10萬噸高純晶硅項目的公告》。擬在內蒙古包頭市固陽縣投資118億元建設年產15萬噸高純工業硅及10萬噸高純晶硅生產項目。

       6月，其公司公告稱，擬投資約148億元在包頭建設年產40GW單晶硅拉晶及相關配套生產項目，其中一期建設20GW單晶硅產能，預計2023年達產。

       8月，公司披露了《關于投資建設徐州新能源產業園的公告》。擬于徐州經濟技術開發區投資建設新能源產業園，包括年產25GW單晶硅切片及年產24GWN型高效晶硅電池生產項目。預計總投資金額為150億元。

       至此，上機數控已形成了包括硅料、單晶硅片、太陽能電池的產業鏈體系。2022年，上機數控單晶硅片出貨量31.18GW，同比2021年單晶硅片出貨量17.41GW，增長79.09%成為公司核心業務。

       但其并沒有就此止步，而是選擇在2023年進一步擴產。

       2023年，上機數控發布公告宣布，公司名稱變更為弘元綠色能源股份有限公司，注冊資本也超4億。上機數控表示，根據公司業務及戰略規劃，已從設備制造企業逐步邁向光伏產業鏈一體化企業，當前公司名稱已與公司主要業務不完全匹配，為使公司名稱更貼合實際情況，進一步提升公司品牌競爭力并協同體系內公司品牌管理為目標，經研究決定變更公司名稱。

       當年4月，其發布公告稱，擬投資50億元在江陰臨港經濟開發區投建年產16GW光伏組件項目。該組件產能建設完畢，上機數控的產能布局便覆蓋光伏產業鏈中硅料、硅片、電池、組件四個主要環節，形成產業鏈一體化的格局。而除了產能上的全產業鏈布局，上機數控也進行更深一步的品牌全面轉型計劃。

       半年虧損最高11億 逆勢擴產在路上

       4月26日，弘元綠發布了2023年年度報告。報告顯示，公司2023年全年營業收入為118.59億元，同比下降45.87%；歸母凈利潤為7.41億元，同比下降75.58%；扣非歸母凈利潤為5.68億元，同比下降77.68%。據悉，其2023年第四季度出現了自上市以來的單季度首虧，虧損了近6億。

       而近日，弘元綠能也發布2024年半年度業績預告。

       據顯示，預計弘元綠能2024年半年度歸母凈利潤實現虧損8億元到11億元；扣非凈利潤虧損7億元到10億元。

       2023年同期弘元綠能的歸母凈利潤10.2億元；扣非凈利潤為8.5億元。不難看出，雖然2023年，該企業業績下滑，但還是賺錢的，而今年上半年則呈現出了虧損。

       在半年度業績預告中，弘元綠能也說明了業績下滑的原因。目前，公司業務范圍已覆蓋完整的光伏產業鏈，各項業務均穩步發展。公司堅持降本增效，積極開拓國內外市場，來保障自己的核心競爭優勢。

       但報告期內，光伏行業進入結構性調整階段，在行業供需失衡持續擴大的影響下，市場競爭進一步加劇，主產業鏈產品價格承壓，行業盈利水平大幅下降。公司營業收入較去年同期出現下滑，主營業務產品毛利率同比有較大下降，存貨跌價準備大幅增加，導致公司凈利潤為負值。

       世紀新能源團隊了解到，今年1月31日，弘元綠能公告定增，以25.22元/股的發行價格募資27億元。而這已經是弘元綠能上市以來的第4次大額融資行為。之前，弘元綠能已經陸續通過IPO、可轉債和定增融資，加上本次定增募資，已累計將從資本市場融資99.09億元。

       雖然今年上半年虧損，其依舊選擇了投資55億，逆勢擴產。在4月26日，弘元綠能發布投建光伏電池項目公告。根據公告，弘元綠色能源股份有限公司擬在包頭市青山區投資建設16GW光伏電池項目。項目分為二期實施，一期建設10GW光伏電池項目，預計于2025年投產；二期建設6GW光伏電池項目，公司將根據市場情況推動項目進度。

       其中，一期項目投資約36億元，固定資產投資約30億元；二期項目投資約19億元，固定資產投資約15億元。

       該投資電池路線為TOPCON，如果后續主流市場路線發生變化，可能存在因變更技術路線導致項目延期投產的風險。

       據了解，弘元綠能在2022年入局TOPCON后，成效顯著。2023年6月，N型TOPCON高效電池片項目首片成功下線；2023年8月，N型TOPCON高效組件項目首片順利下線。現階段，公司量產電池片效率方面可達26.45%。

       當前，由于光伏市場環境不太好，對于垂直一體化企業則更加不利，今年第一季度以及半年，不少企業都出現了“首虧”，而在幾乎全行業賠錢的時代，市場經歷觸底后，必將出現新的拐點。

       弘元綠能作為二三線光伏企業垂直一體化的典型代表，當前具有一定的貨幣資金儲備能力，截至8月21日，其市值91.67億。在今年殘酷的競爭中，逆勢擴產，下半年能否扭虧為盈，還是留下了很大的懸念！