4月11日至5月10日，SMM氧化鋁指數(shù)均價為3406元/噸，較上月均價上漲95元/噸；西澳FOB氧化鋁月均價為388美元/噸，較上月均價上漲22美元/噸。

       海外方面

       截至5月10日，西澳FOB氧化鋁價格為410美元/噸，海運(yùn)費(fèi)30.10美元/噸，美元兌人民幣匯率為7.20，該價格折合國內(nèi)主流港口對外售價約3,658元/噸左右，低于國內(nèi)氧化鋁價格19.5元/噸，氧化鋁進(jìn)口窗口于月初短暫開啟，4月人民幣兌美元匯率中間價小幅上漲，期間海外氧化鋁價格大幅上漲。

       主因美國鋁業(yè)計劃在2024年全面削減其位于西澳大利亞的Kwinana氧化鋁廠的產(chǎn)量，該計劃從第二季度開始實施，計劃于今年3季度全面停止Kwinana氧化鋁廠的生產(chǎn)，Kwinana氧化鋁廠的建成產(chǎn)能為220萬噸，海外市場供應(yīng)收緊預(yù)期導(dǎo)致澳洲氧化鋁市場價格上行。

       同期國內(nèi)現(xiàn)貨價格亦大幅上漲，從4月上旬的3,297元/噸上漲至3,678元/噸，漲幅11.56%，4月氧化鋁進(jìn)口現(xiàn)貨窗口保持關(guān)閉，4月中國氧化鋁現(xiàn)貨進(jìn)口虧損最高達(dá)174元/噸。本月海外市場現(xiàn)貨成交活躍度較3月有所回落，SMM共詢得到6筆現(xiàn)貨成交，其中最近一筆西澳氧化鋁以$427.75/mt FOB的價格成交3萬噸，6月船期。

       國內(nèi)方面

       4月上旬，受宏觀情緒面及英美制裁俄金屬產(chǎn)品帶動，氧化鋁期貨價格拉漲強(qiáng)勁，期現(xiàn)套利窗口打開，短期市場對交割品需求一定程度上提振了北方現(xiàn)貨氧化鋁價格，后半周交割品持貨方惜售情緒轉(zhuǎn)濃，但后因新疆區(qū)域交割庫庫容緊張，貿(mào)易商接貨亦謹(jǐn)慎，成交轉(zhuǎn)清淡。

       4月下旬，前期進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段的個別氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)基本完成，市場傳出個別企業(yè)于5月因礦石供應(yīng)問題考慮減壓產(chǎn)，持貨商惜售情緒漸濃，現(xiàn)貨成交價重心較前期顯著上移。

       進(jìn)入5月初，國內(nèi)現(xiàn)貨市場下游剛需陸續(xù)入市采購，現(xiàn)貨成交較活躍，由于供應(yīng)端國內(nèi)氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)、減產(chǎn)并行，且當(dāng)前國產(chǎn)礦尚未有實際復(fù)產(chǎn)，氧化鋁短期供應(yīng)增量有限，持貨商惜售情緒濃厚，報價堅挺，現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上漲，但進(jìn)入到本周后半周，隨著前期大批量剛需采購接近尾聲，市場畏高情緒逐步顯現(xiàn)，下游觀望情緒漸濃，現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)清淡，南北方現(xiàn)貨氧化鋁價格漲幅放緩。

       整體而言

       國內(nèi)氧化鋁企業(yè)近期減產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)并行，國產(chǎn)礦山批量復(fù)產(chǎn)之前短期供應(yīng)端或難有顯著增量，需求端，據(jù)SMM調(diào)研，5月份，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持抬升為主，主因云南地區(qū)電力供給穩(wěn)步恢復(fù)，剩余產(chǎn)能穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)中，SMM預(yù)計云南5月將有35萬噸/年的產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，其他地區(qū)暫無較大變動預(yù)期。

       SMM預(yù)計5月國內(nèi)氧化鋁緊平衡格局延續(xù)，現(xiàn)貨價格短期或維持高位震蕩，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注晉豫企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及下游采購節(jié)奏。