商務部日前發布的最新報告預測，今年下半年我國部分生產資料產品將由供需基本平衡向供大于求方向發展，下半年生產資料價格會出現高位回落。而近期煤價鋼價等主要原材料價格的聯袂走低，在某種程度上印證了這一預測，也使部分經濟學家進一步確立了下半年宏觀經濟增速放緩的預期。
　　需求回落價格走低
　　近日，山西等主要產煤地區的煤炭出礦價格出現下滑，秦皇島煤港主要煤種的價格也較一個月前下跌了5－15元/噸，降幅在3％－5％之間。國內鋼鐵巨頭寶鋼集團本周則把四季度的鋼材價格普遍下調了約200元－1000元/噸。
　　從去年10月開始，國內鋼材價格開始小幅攀升，并從12月起接連創出國內鋼材價指數的歷史新高。但隨著今年3月國家宏觀調控的再次出手，鋼價又一次步入下行通道。作為國內鋼價風向標之一的寶鋼出廠價，在硬挺了數月之后，其價格與目前的市場價已有近千元的差距。寶鋼日前宣布下調鋼材出廠價格，從而正式確立了國內鋼價價格中樞的下移。
　　作為國內重要能源的煤炭，其價格走勢與鋼價也頗為相似。隨著宏觀調控作用的逐步顯現，高耗能行業的用電需求明顯減速，發電量增長速度出現回落。自今年4月價格見頂后，煤價逐漸出現微跌。7月中旬以來，山西、山東、河南、安徽等主要產煤區的煤炭出礦價格下滑，部分地區價格降幅達到10％－20％。全國的煤炭平均庫存，也從今年年初最緊張時的不足3天，增加到目前的17天。
　　據有關經濟學家介紹，隨著國內鋼鐵和煤礦大批新建項目的陸續建成投產，國內產品的供給能力明顯增強。同時，國內市場過旺需求逐步降溫，加上宏觀調控措施顯效，固定資產投資特別是房地產投資逐步降溫，以及水泥、電解鋁等耗能大戶壓縮產能，下半年拉動生產資料需求的動力正在逐漸減弱。
　　“三駕馬車”增幅首次同時回落
　　國家統計局上周公布的數據顯示，投資、消費和進出口這三駕馬車的同比增速，在7月份出現了年內的首次同時下行。
　　數據顯示，7月，城鎮固定資產投資同比增長27.7％，增幅比6月回落1個百分點；出口同比增長28.7％，增幅比6月回落1.9個百分點，進口增長12.7％，增幅回落2.4個百分點；社會消費品零售總額為4935億元，同比增長12.7％，增幅比6月份低0.2個百分點。
　　中信證券宏觀分析師陳濟軍認為，三架馬車在7月份的首次同時下行，加上作為主要生產資料的煤炭和鋼鐵價格走低，表明宏觀經濟緩慢向下的趨勢得到確立。
　　而另一值得注意的數據是，盡管今年前7個月我國規模以上工業企業實現利潤7437億元，同比增長20.6％，但工業企業利潤增幅明顯回落，較去年減少了近20個百分點。
　　國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為，下半年，隨著新一輪投資項目陸續竣工，越來越多的行業會出現產能過剩，將導致價格下跌、企業效益下滑。但他也強調，企業效益回落是很正常的，過去幾年30％－40％的增幅反而是不正常的。在市場經濟條件下，生產過剩、供過于求是常態。只有這樣，才能把那些低水平、高能耗、污染嚴重、落后的生產能力淘汰掉，完成結構性調整，把我國的產能建立在一個比較高的水平上。
　　宏觀經濟換檔減速
　　國泰君安宏觀分析師周克瑜向記者表示，目前煤價和鋼價的走勢，正是國內經濟步入下行階段的有力證明。他預計，最遲從今年第四季度開始，中國宏觀經濟將進入減速通道。
　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉也認為，我國2005年GDP增長維持在9％左右難度并不大，但其內涵已經改觀，凈出口取代了投資成為主要的、但卻難以預料的第一推動因素。這位同時兼任中國社科院國際金融研究中心研究員的教授表示，盡管年內通貨緊縮的可能性不大，但固定資產投資大幅反彈幾無可能。
　　有市場研究人士也表示，去年以來的超預期高增長未必一定是好事。因為目前超出預期的增長特別是投資的增長，意味著將來產能會有更多的過剩、經濟調整時間的延長和企業利潤增幅的更大幅度下降。因此，現在經濟增速出現適度回落對我國經濟的長遠發展是有利的。
　　世界銀行最新發布的《中國經濟季報》認為，中國經濟增長需要從出口和投資拉動，轉化為以消費為基礎的更穩定的增長方式。要緩解通貨緊縮，不能靠放松貨幣供應或傳統的財政支持，這樣做只會進一步鼓勵投資。應調整在消費與投資上的資金配置，加大在消費上的支出比重，包括改革公共財政、增加對股東的分紅等。