一、產業概述

       白剛玉是以工業氧化鋁粉為原料，在電弧爐中經過2000℃以上高溫融化冶煉，冷卻結晶得到白剛玉熔塊。

       1、分類對比

       棕剛玉和白剛玉同樣作為主要磨料，主要組成成為皆為氧化鋁，區別主要在氧化鋁的含量、原料、用途、成分、色彩、運營方針等差距。目前棕剛玉整體產量高于白剛玉，主要原因是白剛玉相較成本略高。

棕剛玉和白剛玉區別對比

資料來源：公開資料整理

       2、磨料應用

       磨料按照成分與性能可以分為天然磨料與人造磨料。天然磨料系天然形成，成本與物理性能難以控制，普遍硬度較低，結晶組織不均勻，磨削性能比較差。工業中常見的天然磨料有天然剛玉、隧石、石英、石榴石及金剛石等。人造磨料是工業中使用最廣泛的磨料，主要包括棕剛玉、白剛玉、綠色碳化硅和黑色碳化硅等。目前我國已經可以生產十幾種磨料，其中剛玉系的磨料多為棕剛玉和白剛玉的派生。

主要磨料產品對比介紹

資料來源：公開資料整理

       二、白剛玉發展背景

       《剛玉單位產品能源消耗限額》國家標準已由國家市場監督管理總局和中國國家標準化管理委員會于2018年11月發布，實行于2019年1月，標準規定了棕剛玉、白剛玉、亞白剛玉、致密剛玉和燒結剛玉的能耗限額等級指標，為白剛玉產業健康發展定下了標準基礎。

電容剛玉能耗限額等級（GB 36892-2018）

資料來源：全國標準信息公共服務平臺，華經產業研究院整理

       三、白剛玉產業現狀

       1、產量

       就我國白剛玉產量變動情況而言，隨著終端下游鋼鐵整體需求持續增長，我國白宮玉整體產量穩步增長，2019年上半年產量51萬噸，從環保政策趨嚴背景下的下半年整體供給和價格下降趨勢估算，下半年產量約為25萬噸左右，2021年數據顯示，產量為81萬噸，同比2020年增長9.46%。

2014-2021年中國白剛玉產量及增長率

注：2019年整年數據為估計值，2019年上半年白剛玉產量為51萬噸

資料來源：中國機床工具工業協會磨料磨具分會，華經產業研究院整理

       2、省市分布

       就我國白剛玉省市分布情況而言，目前國白剛玉主要產能集中在河南和山東，主要原因是，國內河南和山東是上游鋁土礦的主要儲量地之一，靠近原料產地可大幅度節省成本，數據顯示，2021年國內河南和山東分別生產白剛玉50萬噸和31萬噸，分別占比國內總產量的61.7%，38.3%。

2021年中國白剛玉主要省市分布占比情況

資料來源：中國機床工具工業協會磨料磨具分會，華經產業研究院整理

       四、白剛玉產業鏈整體影響分析

       1、上游端

       白剛玉上游主要由氧化鋁粉制備而成，受整體氧化鋁價格波動影響較大，同時因白剛玉在一定程度可置換生產棕剛玉，所以對棕剛玉存在一定影響。目前，中國是全球最大的氧化鋁生產國和消費國。2012年以來，我國氧化鋁產量在持續增長，據國家統計局數據，2021年12月中國氧化鋁實現產量624.3萬噸，同比增長1.1%；1-12月累計產量7747.5萬噸，較2020年增加434.3萬噸。

2012-2021年中國氧化鋁產量變動情況

資料來源：國家統計局，華經產業研究院整理

2021年全球鋁土礦儲量分布情況

資料來源：USGS，華經產業研究院整理

       2、下游端

       棕剛玉主要用于耐火材料和磨料，近年來我國耐火制品產量總體保持穩定，據統計，2017年我國耐火材料制品產量為2292.54萬噸，為近年來最低值，2018年以后受鋼鐵等下游產業發展的帶動，耐火材料產業產量逐步提升，截至2021年產量為2402.67萬噸，同比下降3.04%；就磨料整體而言，中國機床工具工業協會數據統計，2020年我國磨料磨具行業收入為2583.6億元，2021年磨料磨具行業同比增長28.7%，下游整體需求增長將帶動白剛玉需求穩步上升。

2015-2021年中國耐火材料產量及增長率

資料來源：中國耐火材料行業協會，華經產業研究院整理

       五、白剛玉發展趨勢

       2022年上半年國內白剛玉產業在1-2月左右延續了去年的高景氣度，整體產業價格和需求居高位，年關之后，國內疫情反復導致下游需求明顯下降，供需錯位背景下，價格持續下降，企業開工積極性變動，整體產量持續增長進一步加速低價競爭，下半年以來，各地鋼廠檢修停工數量明顯增長，需求下降背景下供需錯位仍未得到緩解，但整體上游成本仍居高位，但整體處于緊平衡狀況，企業利潤雖然持續下行但仍在部分利潤空間。