平安銀行10月9日的一紙通知被曝光，全行正開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)排查，要求各經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)需對(duì)存量客戶(hù)是否涉及四家車(chē)企上下游產(chǎn)業(yè)鏈情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，該四家車(chē)企為獵豹汽車(chē)、眾泰汽車(chē)、華泰汽車(chē)、力帆汽車(chē)。

在上述通知中，將開(kāi)展排查歸因?yàn)椋骸皳?jù)媒體公開(kāi)報(bào)道：‘獵豹汽車(chē)、眾泰汽車(chē)、華泰汽車(chē)、力帆汽車(chē)四家車(chē)企年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序，預(yù)計(jì)涉及上下游汽配供應(yīng)商產(chǎn)業(yè)鏈合計(jì)約500億元壞賬’”。平安并未透露具體媒體信息來(lái)源。

在這背后，是汽車(chē)消費(fèi)長(zhǎng)達(dá)28年的高速增長(zhǎng)戛然而止。由于整車(chē)廠(chǎng)串聯(lián)上下游眾多企業(yè)，其一舉一動(dòng)都牽動(dòng)著無(wú)數(shù)人的心，更成為市場(chǎng)寒蟬下的一顆驚雷。

平安銀行口中的常規(guī)動(dòng)作，涉事車(chē)企迅速地矢口否認(rèn)，暴露出了大眾對(duì)現(xiàn)有車(chē)市的憂(yōu)慮，更擔(dān)心供應(yīng)鏈會(huì)否“火燒連營(yíng)”。

雖然平安銀行聲稱(chēng)后續(xù)措施要視情況而定，一事一議。但事件仍可能引發(fā)整發(fā)整個(gè)銀行業(yè)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注，短期內(nèi)造成行業(yè)性的信貸緊縮。車(chē)企將加速盤(pán)整，弱者退出，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

車(chē)企期盼的市場(chǎng)回暖遲遲不來(lái)，苦日子或仍繼續(xù)。

空穴來(lái)風(fēng)？

10月10日，力帆股份（601777,SH）相關(guān)人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者回應(yīng)稱(chēng)，網(wǎng)傳通知中提及力帆進(jìn)入破產(chǎn)程序的說(shuō)法不實(shí)；目前，各方正圍繞力帆做紓困的通盤(pán)考慮，處于關(guān)鍵期。

眾泰汽車(chē)（000980.SZ）方面相關(guān)人士否認(rèn)上述消息稱(chēng)，網(wǎng)傳消息均為虛假，眾泰已經(jīng)報(bào)案，公司保留追溯法律責(zé)任的權(quán)力。當(dāng)日晚些時(shí)候，力帆股份澄清稱(chēng)：媒體報(bào)道中提及的力帆汽車(chē)年底將進(jìn)入破產(chǎn)程序，經(jīng)核實(shí)該情況不屬實(shí)；截止目前，公司沒(méi)有破產(chǎn)計(jì)劃。目前公司負(fù)債較高，資金流動(dòng)性壓力較大，根據(jù)目前中國(guó)汽車(chē)行業(yè)整行情況，未來(lái)發(fā)展可能面臨挑戰(zhàn)，公司也將積極采取多種應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。

獵豹汽車(chē)銷(xiāo)售總部黨總支書(shū)記兼副總部長(zhǎng)田擁軍在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)否認(rèn)“破產(chǎn)”這一說(shuō)法。田擁軍稱(chēng)，獵豹汽車(chē)“沒(méi)有破產(chǎn)這回事，從來(lái)沒(méi)有想過(guò)要破產(chǎn)，也沒(méi)有申請(qǐng)過(guò)破產(chǎn)”，公司目前正在努力地抓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

對(duì)于四家車(chē)企的風(fēng)險(xiǎn)排查的傳聞，平安銀行方面對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者回應(yīng)稱(chēng)，此舉是平安銀行相關(guān)部門(mén)及時(shí)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)情況，及行業(yè)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化等信息，定期或不定期的對(duì)存量客戶(hù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，“屬于常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)作”。

在排查風(fēng)險(xiǎn)之后，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)車(chē)企是否會(huì)采取縮貸等保全措施，平安銀行方面則表示，這要根據(jù)實(shí)際情況而定，每家企業(yè)的情況肯定也不會(huì)一樣。

“這是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的常見(jiàn)做法，不代表一定會(huì)采取措施。”新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者介紹稱(chēng)，摸排相關(guān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，一般是為了掌握風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)。比如涉及相關(guān)企業(yè)的貸款、擔(dān)保、發(fā)債等合作的額度。在此基礎(chǔ)上制定整體方案，包括風(fēng)險(xiǎn)防范措施，比如新增擔(dān)保措施，適度壓縮信貸規(guī)模、以政府或監(jiān)管部門(mén)協(xié)同化解風(fēng)險(xiǎn)，這都有可能。

雖然公告較為及時(shí)，但仍需防范上述傳言的后續(xù)遞延影響。

蘇寧金融研究院院長(zhǎng)助理薛洪言對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，在本行內(nèi)部通常意味著對(duì)相關(guān)企業(yè)及涉及項(xiàng)目的緊急叫停，順帶著風(fēng)控部門(mén)對(duì)整個(gè)行業(yè)的授信政策會(huì)趨于謹(jǐn)慎，業(yè)務(wù)部門(mén)也會(huì)主動(dòng)放慢腳步，暫緩相關(guān)授信項(xiàng)目的推進(jìn)。

薛洪言警示稱(chēng)，對(duì)于此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)事件，整個(gè)銀行業(yè)都會(huì)保持高度關(guān)注，對(duì)汽車(chē)行業(yè)來(lái)講，可能會(huì)在短期內(nèi)面臨行業(yè)性的信貸緊縮，從結(jié)構(gòu)上看，則會(huì)出現(xiàn)兩極分化，資金從尾部企業(yè)流出，向龍頭企業(yè)積聚，加速行業(yè)內(nèi)的分化與調(diào)整。

一位汽車(chē)業(yè)資深分析人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，這四家目前是很困難，沒(méi)有外力幫助，生存維艱。目前車(chē)市仍未觸底，市場(chǎng)壓力不斷持續(xù)，車(chē)企的苦日子還將繼續(xù)。

2018年，快速發(fā)展的中國(guó)車(chē)市迎來(lái)28年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)郎學(xué)紅認(rèn)為汽車(chē)市場(chǎng)明年會(huì)繼續(xù)探底，后年有可能會(huì)出現(xiàn)復(fù)蘇的信號(hào)，2021年、2022年能恢復(fù)到接近危機(jī)前的水平，到2023年才有可能沖三千萬(wàn)臺(tái)。

中國(guó)國(guó)際工程咨詢(xún)公司專(zhuān)家學(xué)術(shù)委員會(huì)專(zhuān)家、工業(yè)和信息化部產(chǎn)業(yè)政策司原副巡視員李萬(wàn)里曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，由于軌道交通及共享出行的普及，加上國(guó)內(nèi)實(shí)際道路交通情況，中國(guó)的新車(chē)市場(chǎng)將逐步切入緩慢增長(zhǎng)階段，增長(zhǎng)空間有限。

截至10月10日收盤(pán)，力帆股份報(bào)收于3.49元/股，跌0.85%；眾泰汽車(chē)收于3.42元/股，跌0.58%。

最后一根稻草？

上述幾家中小車(chē)企均遭遇極大的經(jīng)營(yíng)壓力。

2018年10月，力帆創(chuàng)始人尹明善入選 “中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)40年風(fēng)云人物”名單。組委會(huì)稱(chēng)，這位有可能被記入中國(guó)汽車(chē)史冊(cè)的重慶人，用他人到中年才起步創(chuàng)業(yè)，并掘到事業(yè)第二桶金的例子，告訴年輕人需要懷揣永不放棄的精神。

1938年，尹明善出生于重慶涪陵區(qū)新妙鎮(zhèn)的地主家庭。父親早逝，12歲輟學(xué)經(jīng)商，以賣(mài)針頭線(xiàn)腦養(yǎng)活自己和母親，之后做過(guò)報(bào)社編輯和書(shū)商。54歲投資20萬(wàn)元進(jìn)入摩托車(chē)業(yè)。2005年開(kāi)始涉足汽車(chē)行業(yè)。

作為國(guó)內(nèi)A股首家民營(yíng)車(chē)企，2015年是力帆的頂峰。彼時(shí)，力帆擬擬定增52億元，重注新能源汽車(chē)產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈。但由于采用了當(dāng)時(shí)較為小眾的換電池技術(shù)，致使有關(guān)部委認(rèn)定企業(yè)謀補(bǔ)，減少了力帆本應(yīng)得的新能源汽車(chē)財(cái)政補(bǔ)貼，更促使力帆新能源汽車(chē)推廣進(jìn)程受阻；隨后，趕上資本市場(chǎng)寒冬，力帆前后兩度定增計(jì)劃均無(wú)果而終。

8月22日晚，力帆股份（601777.SH）對(duì)外披露的2019年半年報(bào)顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為51.78億元，同比減少13.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約-9.47億元，去年同期為盈利約1.25億元。

事實(shí)上，早在2018年，公司的經(jīng)營(yíng)就已經(jīng)亮起紅燈，其扣非后凈利潤(rùn)虧損達(dá)21.5億元，全靠賣(mài)資產(chǎn)才實(shí)現(xiàn)扭虧。

彼時(shí)，在接受采訪(fǎng)時(shí)，力帆董事長(zhǎng)牟剛曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，力帆試圖將整合供應(yīng)鏈體系，帶著分時(shí)租賃和能源管理的經(jīng)驗(yàn)，去海外新興市場(chǎng)推廣新能源汽車(chē)。時(shí)任力帆總裁馬可補(bǔ)充稱(chēng)，力帆叫停了現(xiàn)有在研車(chē)型，采用新標(biāo)識(shí)，重新研發(fā)智能新能源汽車(chē)，計(jì)劃于2019年推出。為了回籠資金，力帆控股總裁湯曉東則告訴《財(cái)經(jīng)》記者，力帆控股將出售手里的工廠(chǎng)土地、樓盤(pán)及投資項(xiàng)目股權(quán)，以便償還短債。

2018年底，力帆先后售賣(mài)了乘用車(chē)項(xiàng)目基地土地及手中的一塊汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，交易價(jià)格分別為33.15億元及6.5億元。

截至2019年6月，力帆尚有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額10.95億元，短期借款合計(jì)112.05億元。目前，力帆股份流動(dòng)比率在0.63，速動(dòng)比率在0.53左右，均大幅低于同行業(yè)中位值（速動(dòng)比率是業(yè)內(nèi)常用的一個(gè)衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，即速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率在1左右是健康的）。

現(xiàn)年58歲的張秀根，出生在內(nèi)蒙古包頭，退伍后從施工隊(duì)起家的他，趕上了造汽車(chē)的機(jī)遇。當(dāng)年，伴隨一汽集團(tuán)瘦身，張秀根接受了山東榮成汽車(chē)廠(chǎng)，有了造車(chē)資質(zhì)、成熟流水線(xiàn)和工人，張秀根趕上了中國(guó)自主品牌最早的發(fā)展機(jī)遇，在2003年，華泰汽車(chē)和現(xiàn)代合作，推出了風(fēng)靡一時(shí)的高性?xún)r(jià)比的越野車(chē)特卡拉，并于同年賣(mài)出了1.5輛；2005年，推出圣達(dá)菲，僅這一款車(chē)型，華泰汽車(chē)便賣(mài)出了13.5萬(wàn)輛的銷(xiāo)量。

然而，在隨后的幾年間，張秀根四處出擊。據(jù)《南方周末》報(bào)道稱(chēng)，張秀根以投資整車(chē)廠(chǎng)之名，低價(jià)拿下鄂爾多斯當(dāng)?shù)氐膬商幟旱V；后又進(jìn)入銀行業(yè)，先后入股北京銀行、內(nèi)蒙古銀行、威海商業(yè)銀行和錦州銀行，這不但為其帶來(lái)了高額股利，更帶來(lái)了巨額授信額度。直至2019年7月，華泰汽車(chē)公司債違約。

大幕掀開(kāi)，據(jù)天津市濱海新區(qū)人民法院披露，如今華泰賬面上僅有13萬(wàn)元銀行存款。同時(shí)，華泰已經(jīng)被多家媒體爆料稱(chēng)拖欠員工工資。華泰汽車(chē)和數(shù)家子公司一起被列為失信被執(zhí)行人名單，其負(fù)債高達(dá)294億元。

眾泰汽車(chē)因早期車(chē)型與豪華車(chē)型十分相像，部分經(jīng)銷(xiāo)商甚至提供代車(chē)主換車(chē)標(biāo)的服務(wù)，而備受囊中羞澀的消費(fèi)者所喜愛(ài)，2017年借殼金馬股份進(jìn)入資本市場(chǎng)。然而，這一輝煌未能延續(xù)。

今年8月，公布的半年報(bào)印證了眾泰汽車(chē)業(yè)績(jī)不佳的事實(shí)。報(bào)告期內(nèi)，眾泰汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售新車(chē)6.38萬(wàn)輛，同比下滑44.52%。僅完成全年銷(xiāo)量目標(biāo)的21.27%。

值得注意的是，2017年眾泰汽車(chē)借殼上市時(shí)，鐵牛集團(tuán)通過(guò)認(rèn)購(gòu)上市公司定增股份的方式成為眾泰汽車(chē)最大股東，并對(duì)眾泰汽車(chē)業(yè)績(jī)作出業(yè)績(jī)承諾，但眾泰汽車(chē)僅在2016年兌現(xiàn)了承諾。三年間累計(jì)完成率為49.25%，尚不足當(dāng)初承諾金額的一半。

今年8月，一紙紙獵豹汽車(chē)的內(nèi)部文件流傳于網(wǎng)絡(luò)，全員降薪，最高斬半。自稱(chēng)“擁有60余年軍工傳統(tǒng)和30余年的汽車(chē)生產(chǎn)制造經(jīng)驗(yàn)”的獵豹汽車(chē)，也曾借助與三菱合作推出的SUV曾一度備受市場(chǎng)青睞，但失去三菱的幫助后，其失去往日的輝煌。

目前，擁有每年50萬(wàn)輛新車(chē)產(chǎn)能，四大整車(chē)制造基地的獵豹，今年上半年銷(xiāo)量尚不足3萬(wàn)，部分車(chē)型銷(xiāo)量不足千輛。據(jù)啟信寶顯示，自今年9月至今，獵豹汽車(chē)已經(jīng)累積被四次凍結(jié)股權(quán)，數(shù)額逾3800萬(wàn)元。

這一事件讓供應(yīng)鏈金融進(jìn)入大眾視野。一些人士開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，下游企業(yè)的困境會(huì)殃及上游企業(yè)，最終火燒連營(yíng)嗎？這是供應(yīng)鏈金融的“鍋”嗎？

“這是單一行業(yè)性的問(wèn)題，不是供應(yīng)鏈金融的問(wèn)題。”一家股份制銀行供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部的負(fù)責(zé)人表示。該家銀行的汽車(chē)供應(yīng)鏈金融所選擇的合作企業(yè)傾向于傳統(tǒng)一線(xiàn)大型車(chē)企。

火燒連營(yíng)？

這一事件讓供應(yīng)鏈金融進(jìn)入大眾視野。一些人士開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，下游企業(yè)的困境會(huì)殃及上游企業(yè)，最終火燒連營(yíng)嗎？這是供應(yīng)鏈金融的“鍋”嗎？

雖然四家車(chē)企對(duì)于破產(chǎn)傳聞的態(tài)度不一，其風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)情況尚待進(jìn)一步披露。對(duì)于正在打造汽車(chē)生態(tài)圈的平安集團(tuán)和平安銀行來(lái)說(shuō)，亦從另一個(gè)層面敲響了警鐘。一位銀行業(yè)人士透露，目前供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是一個(gè)行業(yè)性的問(wèn)題，應(yīng)該不是平安銀行的個(gè)案。

7月份，集中暴發(fā)的一些基于供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款的資管產(chǎn)品違約事件，曾暴露供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)。彼時(shí)，多位銀行業(yè)供應(yīng)鏈人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，風(fēng)控嚴(yán)格的銀行往往不太會(huì)從上下游切，而是從核心企業(yè)切入供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，在新車(chē)銷(xiāo)量負(fù)增長(zhǎng)、汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)整體增速放緩、汽車(chē)金融和供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭逐漸顯露的態(tài)勢(shì)下，一些銀行已在收縮汽車(chē)金融方面的業(yè)務(wù)和縮減組織架構(gòu)。不過(guò)平安卻反其道而行之。就在今年九月，平安銀行專(zhuān)門(mén)組建了汽車(chē)生態(tài)事業(yè)部，成為商業(yè)銀行中唯一按行業(yè)屬性成立的行業(yè)事業(yè)部，顯示出其意欲在制造、交易、服務(wù)和出行四環(huán)節(jié)構(gòu)建其在汽車(chē)行業(yè)的生態(tài)壁壘的野心。

平安銀行對(duì)汽車(chē)金融的力度，亦表現(xiàn)在其業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上。此前平安銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，其汽車(chē)消費(fèi)貸規(guī)模1700多億元，居銀行之首。汽車(chē)供應(yīng)鏈每年累計(jì)發(fā)放額為3000多億元。汽車(chē)生態(tài)圈更被列為平安集團(tuán)“金融+生態(tài)”戰(zhàn)略的五大生態(tài)圈之一。

目前尚不知平安銀行對(duì)四家車(chē)企采取的是哪種供應(yīng)鏈金融模式，以及存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的業(yè)務(wù)類(lèi)型。在中報(bào)發(fā)布會(huì)上，謝永林表示，三年來(lái)平安銀行一直在梳理對(duì)公業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)一些“觸目驚心的資產(chǎn)質(zhì)量”，一直在調(diào)結(jié)構(gòu)控風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于問(wèn)題資產(chǎn)的處置“毫不手軟”。

“供應(yīng)鏈生態(tài)下很多參與主體很多很復(fù)雜，一些金融機(jī)構(gòu)很多玩噱頭和概念，披著創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融的外衣，行地產(chǎn)高收益或者資金拉皮條之實(shí)，埋下了雷。銀行等金融機(jī)構(gòu)要有穿透馬甲的風(fēng)控識(shí)別能力，要拆包、穿透，一定要核實(shí)貿(mào)易背景和確權(quán)。” 一家銀行交易銀行部負(fù)責(zé)人曾告訴《財(cái)經(jīng)》記者。