7月份，中國(guó)制造業(yè)PMI實(shí)現(xiàn)了自今年4月份以來(lái)的首次回升，非制造業(yè)PMI雖然有所回落，但總體仍保持較快的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所恢復(fù)。值得注意的是，從未來(lái)走勢(shì)看，制造業(yè)PMI指數(shù)仍在榮枯線以下，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不容低估，回穩(wěn)基礎(chǔ)仍需大力鞏固——

7月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。7月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平有所回升；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍位于擴(kuò)張區(qū)間。

專家表示，隨著宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所恢復(fù)。當(dāng)前，盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，需求偏弱問(wèn)題仍較為突出，但隨著中央各項(xiàng)決策部署的落實(shí)落地，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步鞏固。

制造業(yè)呈現(xiàn)積極變化

7月份，制造業(yè)PMI為49.7%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，這也是制造業(yè)PMI自今年4月份以來(lái)的首現(xiàn)回升。

從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.2個(gè)至1.7個(gè)百分點(diǎn)之間；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.1個(gè)至1.1個(gè)百分點(diǎn)之間。

盡管PMI仍處于榮枯線下方，但制造業(yè)呈現(xiàn)諸多積極變化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析說(shuō)，7月份，制造業(yè)的行業(yè)景氣面有所擴(kuò)大。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，12個(gè)行業(yè)的PMI位于擴(kuò)張區(qū)間，比上月增加3個(gè)，其中煙草、造紙印刷、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等制造業(yè)位于51.0%以上，行業(yè)呈現(xiàn)較快擴(kuò)張。紡織、金屬制品、通用設(shè)備等制造業(yè)PMI在臨界點(diǎn)以下，行業(yè)景氣度回落。

從生產(chǎn)和銷售情況看，生產(chǎn)擴(kuò)張總體加快，市場(chǎng)需求有所改善。7月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為52.1%和49.8%，分別比上月回升0.8個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，均為4個(gè)月以來(lái)的首度回升，尤其是生產(chǎn)指數(shù)高于上半年均值0.7個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)采購(gòu)意愿有所增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，為50.4%。

此外，大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升。7月份，大型企業(yè)PMI為50.7%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，回到擴(kuò)張區(qū)間。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別上升1.5個(gè)、0.4個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn)，表明當(dāng)前制造業(yè)供需增勢(shì)回升的主要?jiǎng)恿?lái)自大型企業(yè)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，PMI指數(shù)小幅提高，表明經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)趨緩。當(dāng)前，市場(chǎng)需求略有好轉(zhuǎn)，企業(yè)信心和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都有所恢復(fù)，表明宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)效果開始顯現(xiàn)。

非制造業(yè)保持較快擴(kuò)張

7月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，處于今年以來(lái)的相對(duì)低點(diǎn)。不過(guò)，非制造業(yè)總體保持較快擴(kuò)張。

在非制造業(yè)PMI各單項(xiàng)指數(shù)中，中間投入價(jià)格、收費(fèi)價(jià)格、從業(yè)人員和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)環(huán)比有所上升，升幅在0.5個(gè)至1.4個(gè)百分點(diǎn)之間；在手訂單指數(shù)與上月持平；新訂單、新出口訂單、存貨、業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)環(huán)比有所下降，降幅在0.1個(gè)至1.1個(gè)百分點(diǎn)之間。

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月回調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比回落，但仍保持在53.7%這一適度擴(kuò)張的水平。

“本月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落主要受雨季、建筑業(yè)增速有所放緩等短期因素影響，但短期回調(diào)不改變非制造業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行走勢(shì)，非制造業(yè)運(yùn)行仍存在積極變化?！辈踢M(jìn)舉例表示，一是畢業(yè)季到來(lái)，帶動(dòng)從業(yè)人員指數(shù)小幅回升；二是暑期消費(fèi)活躍帶動(dòng)運(yùn)輸、住宿餐飲和景區(qū)服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均有上升；三是新興服務(wù)業(yè)表現(xiàn)活躍。

7月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.9%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，增勢(shì)有所放緩。趙慶河表示，從行業(yè)情況看，在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有20個(gè)行業(yè)位于擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)基本面總體較好。

其中，鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、電信等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)3個(gè)月位于59.0%及以上的較高景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)總量持續(xù)快速增長(zhǎng)；在暑期消費(fèi)的帶動(dòng)下，住宿、餐飲、文化體育娛樂(lè)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比分別上升5.3個(gè)、3.5個(gè)和7.6個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)景氣度上升較快。批發(fā)業(yè)和金融業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖然持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，但比上月有所回落，是服務(wù)業(yè)景氣擴(kuò)張放緩的主要因素。

從建筑業(yè)看，7月份，多地受高溫暴雨等因素影響，生產(chǎn)擴(kuò)張有所放緩，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為58.2%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。“從勞動(dòng)力需求和市場(chǎng)預(yù)期看，從業(yè)人員指數(shù)和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.1%和63.7%，分別比上月上升1.7個(gè)和1.1個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)持續(xù)看好，用工需求繼續(xù)增加?！壁w慶河說(shuō)。

回穩(wěn)基礎(chǔ)仍需大力鞏固

7月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)步擴(kuò)張。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為52.1%和53.7%，環(huán)比“一升一落”。

從未來(lái)走勢(shì)看，制造業(yè)PMI指數(shù)仍在榮枯線以下，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不容低估，回穩(wěn)基礎(chǔ)仍需大力鞏固。

“二季度以來(lái)減稅降費(fèi)的落地，有助于緩解制造業(yè)成本壓力，提振市場(chǎng)信心，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升到53.6%。企業(yè)采購(gòu)意愿有所增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示，制造業(yè)PMI低于榮枯線值得警惕，穩(wěn)定制造業(yè)投資還需政策發(fā)力。

中國(guó)物流信息中心專家文韜表示，當(dāng)前，制造業(yè)中的中小企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)仍然較弱，需要繼續(xù)落實(shí)對(duì)中小企業(yè)的扶持政策。從企業(yè)成本看，7月份部分制造業(yè)原材料價(jià)格上升，相關(guān)企業(yè)成本壓力加大。同時(shí)，出廠價(jià)格指數(shù)處于相對(duì)較低水平，企業(yè)效益承壓。

從非制造業(yè)看，7月份，非制造業(yè)新訂單指數(shù)繼上月大幅回升之后，本月出現(xiàn)明顯回落，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，波動(dòng)幅度較大，表明市場(chǎng)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍需鞏固。

中國(guó)物流信息中心武威分析說(shuō)，分行業(yè)看，建筑業(yè)新訂單指數(shù)較上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在54.7%的較高水平，表明投資需求依然穩(wěn)定。服務(wù)業(yè)的新訂單指數(shù)回落至50%以下，服務(wù)業(yè)需求的回落存在批發(fā)業(yè)和金融業(yè)需求回落等短期因素影響，但仍需關(guān)注其后續(xù)走勢(shì)。穩(wěn)投資和穩(wěn)消費(fèi)相關(guān)政策的持續(xù)發(fā)力，或?qū)⒂兄诤笃谑袌?chǎng)需求的穩(wěn)定。

中央政治局會(huì)議已經(jīng)明確，將深挖國(guó)內(nèi)需求潛力，拓展擴(kuò)大最終需求，有效啟動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)，多用改革辦法擴(kuò)大消費(fèi)。

武威還指出，7月份非制造業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)至52.9%，升幅明顯，但仍低于去年同期水平。分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)相關(guān)行業(yè)投入品價(jià)格指數(shù)上升明顯，需關(guān)注投入品價(jià)格指數(shù)的后續(xù)走勢(shì)。