5日，中國決定設立科創(chuàng)板并試點注冊制，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。此間分析人士認為，此舉是中國資本市場深化改革的重要舉措，有望打造真正的中國版納斯達克，促進中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

　　中國國家主席習近平5日在出席首屆中國國際進口博覽會開幕式并發(fā)表主旨演講時宣布，將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設，不斷完善資本市場基礎(chǔ)制度。

　　隨后，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，科創(chuàng)板旨在補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板，是資本市場的增量改革；并表態(tài)將堅決貫徹落實。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受中新社記者采訪時表示，此次增量改革是中國資本市場深化改革的重大突破。在科創(chuàng)板這塊新的實驗田上，將通過注冊制等重大改革試點，打造真正的中國版納斯達克，進一步發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟的作用。

　　在董登新看來，科創(chuàng)板的設立極為必要，特別是考慮到進一步發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的作用。必須看到，盡管中國已經(jīng)有創(chuàng)業(yè)板，但不同于納斯達克，創(chuàng)業(yè)板的IPO(首次公開發(fā)行)標準設計還是工業(yè)思維，強調(diào)資產(chǎn)規(guī)模、利潤規(guī)模。在這種工業(yè)版本的IPO標準下，能夠優(yōu)先上市的還是一些傳統(tǒng)行業(yè)、大中型企業(yè)。對于中小型企業(yè)、新業(yè)態(tài)企業(yè)，仍然存在較大的障礙和阻力。

　　“許多中國的創(chuàng)新型企業(yè)，包括阿里、小米等，鑒于IPO審核標準、同股不同權(quán)等因素，在選擇上市地點時，更多選擇海外的資本市場，如納斯達克，導致許多真正發(fā)展迅速的創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法留在A股，與國內(nèi)投資者失之交臂。隨著未來科創(chuàng)板的設立，這種狀況有望被改變。”董登新說。

　　對此，新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東亦持類似意見。潘向東表示，科創(chuàng)板是對其他板塊的補充和完善，科創(chuàng)板的服務重點是尚未進入成熟期但具有成長潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)，這部分企業(yè)在資本市場不容易融資獲得資金。科創(chuàng)板的設立，有助于完善現(xiàn)有資本市場制度。

　　針對備受關(guān)注的注冊制試點，董登新認為，設立科創(chuàng)板與試點注冊制本質(zhì)上是一致的。因為新設立的科創(chuàng)板作為新興產(chǎn)業(yè)的聚集地，具有很多不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點，比方說未盈利、同股不同權(quán)等。這必然要求對原有的IPO標準進行改革，建立適應新經(jīng)濟公司標準的IPO制度。而這種適應新經(jīng)濟公司標準的IPO制度，無疑就是呼吁多年的注冊制度。

　　對此，昆侖健康保險資管中心首席宏觀研究員張瑋亦表贊同。但張瑋提醒，注冊制的核心是讓市場來實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。但如果注冊制給企業(yè)“上市端”放了綠燈，也必須“退市端”也要加大力度。長久以來，A股退市機制的“失靈”問題備受關(guān)注，體現(xiàn)為上市公司“只進不出”或“進多退少”。市場充斥大量劣質(zhì)股，使得資金未能集中于優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　證監(jiān)會相關(guān)負責人則表示，注冊制的試點有嚴格的標準和程序，在受理、審核、注冊、發(fā)行、交易等各個環(huán)節(jié)都會更加注重信息披露的真實全面，更加注重上市公司質(zhì)量，更加注重激發(fā)市場活力，更加注重投資者權(quán)益保護。

　　董登新認為，試點注冊制不僅會加快中國上市制度改革的步伐，也會為將來全面注冊制積累經(jīng)驗。隨著注冊制的扎實推進，預計未來會有更多科技巨頭在國內(nèi)資本市場上市，同時更多的概念炒作公司估值向下回歸，從而形成有上有下、有進有出的資本市場新氣象，推動中國股市健康發(fā)展。