根據國家統計局19日公布的數據，今年第三季度GDP同比增長6.7%，經濟運行穩的基礎有所加強。業界觀點認為，目前經濟增長的積極變化的持續性有待觀察，需要關注一些不穩定因素。后期走勢在政策固穩和防風險的努力下，將不會出現大偏差，全年實現增長預期目標不會有問題。
       ――經濟增長“穩”的基礎加強
       數據顯示，今年第三季度GDP同比增長6.7%，環比增長1.8%，前三季度GDP同比增長6.7%。國家統計局新聞發言人盛來運表示，從主要指標數據來看，經濟運行總體平穩、穩的基礎有所加強，并且穩中有進、穩中提質、好于預期。
       從生產端來看，前三季度工業生產平穩，企業利潤增速回升。
       前三季度，全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長6.0%，與上半年持平，第三季度增長6.1%；1-8月，全國規模以上工業企業實現利潤總額40584億元，同比增長8.4%，比上半年加快2.2個百分點。與此同時，PPI在9月結束了連續54個月同比下降的局面，正增長0.1%，反映出工業領域供求關系出現實質性變化。市場預期，從2012年以來的工業通縮大周期有望結束，加之去產能及國際大宗商品價格近期的反彈表現，PPI在未來或仍現回升。工業和信息化部運行監測協調局副局長黃利斌表示，三季度工業經濟企穩勢頭已經更趨明顯。
       從需求端來看，三季度出口、消費、投資表現為“兩升一穩”。
       三季度出口同比增長0.4%，進出口實現同步正增長，且前三季度進出口增速表現為逐季回穩。海關總署新聞發言人黃頌平談到，前三季度雖然外貿絕對規模同比下降，但是底部企穩的跡象逐步顯現。消費依然發揮增長穩定器功能，前三季度，社會消費品零售總額同比名義增長10.4%，比上半年加快0.1個百分點，實際增長9.8%；消費對經濟增長的貢獻率為71%，比去年同期提高13.3個百分點。投資在前三季度的同比增速低于上半年9.0%的數值，名義增長8.2%，緩中趨穩，但7月、8月和9月分別增長3.9%、8.2%和9.0%，增速連續兩個月加快。
       國民經濟在“穩”的格局明顯之際，質量提升也現亮點，突出表現為供給側結構性改革取得積極進展。一方面“三去一降一補”取得新實效，前三季度原煤產量同比下降10.5%；工業企業產成品存貨連續5個月同比下降，商品房待售面積連續7個月減少；8月末，規模以上工業企業資產負債率比上年同期下降0.6個百分點，1-8月規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本比上年同期減少0.17元；前三季度環境保護、農林水和基礎設施等領域的投資增速快于全部投資增速。另一方面增長動力轉換和產業結構升級持續前進，前三季度，戰略性新興產業同比增長10.8%，增速比規模以上工業高4.8個百分點；節能降耗成效突出，單位國內生產總值能耗同比下降5.2%；網上零售額同比增長26.1%；第三產業增加值占國內生產總值比重同比提高1.6個百分點，達到52.8%，高于第二產業13.3個百分點。
       從重要民生指標來看，三季度經濟表現也好于預期。新增就業在前三季度已經達到1067萬人，提前一個季度完成全年預期目標；9月31個大城市的城鎮調查失業率低于5%，是自2013年6月以來首次低于5%。CPI前三季度同比上漲2.0%，比上半年稍回落0.1個百分點，9月同比上漲1.9%，漲勢總體溫和。
       發展改革委規劃司司長徐林表示，目前一些宏觀指標出現好的變化，總體來看，第三季度經濟穩定。市場也普遍反映，三季度經濟增長略超預期。
       ――積極變化的持續性待觀察
       國民經濟總體平穩，但內外發展環境的復雜性不可低估。業界普遍觀點認為，經濟運行中的積極變化的可持續性有待觀察。
       當前世界經濟正在面對需求不足、資產泡沫、逆全球化趨勢等問題，主要經濟體走勢分化，美國溫和復蘇，歐元區復蘇基礎不牢，日本受制于人口老齡化，英國脫歐將事實性啟動，新興經濟體走勢不一。此外，金融市場起伏較大，一些經濟體貨幣政策到達極致而效力遞減，國際金融體系被美聯儲加息政策牽制。由此，全球貿易仍舊面臨困難，根據世貿組織9月27日發布的貿易展望報告，今年全球貨物貿易增速下調至1.7%，此為國際金融危機以來的最低預測。
       并不樂觀的外部市場環境影響我國出口后期走勢。黃頌平表示，從當前回升的中國外貿出口先導指數、出口經理人指數來看，四季度出口壓力有望減輕，但支撐外貿持續反彈的基礎尚不牢固。交通銀行首席經濟學家連平預測，四季度出口形勢可能緩慢改善，但增速難以顯著走高。而今年三季度工業增長趨穩的重要支撐因素之一即是出口轉正，因此，后期出口走勢也影響工業增長能否進一步趨穩。
       投資增長在四季度也存在一定程度的不牢靠性。社科院綜合經濟戰略研究部副主任汪紅駒談到，四季度宏觀經濟走勢受到去產能、去泡沫和清理債務等因素影響，基建投資、房地產投資、民間投資增速存在回落壓力。
       而從9月制造業PMI數值來看，總體處于榮枯線之上，但五大分項指數二升三降，8月是五項全部上升，這表明制造業景氣向好態勢不夠牢固、制造業領域的投資需求不夠穩定。同時，民資占比較高的中、小型企業景氣狀況下行，表明全方位促進民間投資企穩回升依舊不能放松。
       居民收入前三季度的實際增速低于GDP增速，一、二季度也是如此情形，這對于消費后續增長是否形成壓力，需要密切關注。
       除此之外，未來經濟中還存在一些需謹慎防范的風險點。
       一是杠桿率攀升或致風險蔓延。在經濟下行壓力仍然較大的背景下，一些非金融類經營困難的企業存在債務風險沿債務鏈、擔保鏈和產業鏈蔓延的隱患。二是面對房地產市場結構性矛盾和分化態勢，宏觀政策操作把握不好修正空間，代價會較大。如果房地產未能理性發展，未來推高杠桿率、拉大收入差距、資本外流，都是可能出現的風險。三是M1持續一段時間的高增長所積累的資金的去向可能引致風險。如果大量資金進入消費品領域有引發通貨膨脹的風險；進入樓市、股市等領域將吹大資產泡沫；進入匯市大量購匯會產生資本外流壓力。
       根據社科院財經戰略研究院的預測，四季度經濟增速約為6.6%，全年GDP增長6.7%左右。
       ――政策助力固穩和防風險
       在內外因素相互作用的形勢下，國內經濟增長依舊要加力固穩和防風險。10月陸續推出的政策措施即是立足強化增長的可持續性。
       未來投資增長應著力于補短板和吸引民間資本，兼具兩種功能的重要途徑即是PPP模式。財政部綜合司副司長劉金云表示，下一步，要繼續發揮好積極財政政策的作用，尤其在PPP領域，要強化其撬動社會資本，提升投資效率的積極效應。
       日前國務院下發《關于在公共服務領域深入推進政府和社會資本合作工作的通知》，提出在中央財政給予支持的公共服務領域探索開展兩個“強制”試點。即在垃圾處理、污水處理等一般有現金流、市場化程度較高、PPP模式運用較為廣泛、操作相對成熟的公共服務領域，各地新建項目要“強制”應用PPP模式，中央財政將逐步減少并取消專項建設資金補助；其他有現金流、具備運營條件的中央財政支持的公共服務項目，要“強制”實施PPP模式識別論證，鼓勵嘗試運用PPP模式。
       穆迪投資者服務公司判斷，未來5年中國基礎設施建設資金需求將超過人民幣10萬億元，社會資本的貢獻將上升。華夏新供給經濟學研究院院長賈康表示，PPP在中國有客觀需要也有廣闊的空間，是相對容易取得多贏效果的事項。
       未來消費的增長動力應該在穩步提升居民收入的同時，鎖定于產品和服務的升級領域。10月14日召開的國務院常務會議已經確定了進一步擴大國內消費的政策措施:消除制約養老、教育、體育等消費的體制機制障礙；加大旅游、文化等領域有效供給；出臺加快發展健身休閑產業指導意見；促進傳統消費升級；優化消費環境，放寬準入，吸引社會投資增加消費品和服務供給。此項措施在拉動消費的同時，與鼓勵PPP模式的新政策相得益彰，均益于補短板和拉升民間投資。
       對于非金融類企業高企的杠桿率，日前政府再次出手。10月10日國務院公布了《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》，明確了降杠桿的七個具體途徑:推進企業兼并重組、完善現代企業制度強化自我約束、盤活企業存量資產、優化企業債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法依規實施企業破產、積極發展股權融資。同時出臺《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》，提出轉股對象企業市場化選擇、轉股資產市場化定價、資金市場化籌集、股權市場化管理和退出的要求，旨在綜合施策積極穩妥降低企業杠桿率。
       發展改革委新聞發言人趙辰昕表示，根據模擬運行情況，債轉股可以使企業資產負債率普遍下降約10到20個百分點。
       對于國慶前后一些熱點城市采取的區別化房地產調控措施，根據10月上半月國家統計局的監測情況，一些熱點城市房地產的銷售在回落，少數城市甚至環比下降，房地產市場高燒開始退卻。市場觀點認為，后期的政策效應，不僅需要得到經濟基本面的支持，也需要金融宏觀審慎管理增強與監管體制完善，確保資金的合理流向，避免房市、股市、債市、匯市發生交叉感染。
       按照中國人民銀行貨幣政策委員會三季度例會的要求，未來會密切關注國際國內經濟金融最新動向和國際資本流動變化，繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性。增強金融運行效率和服務實體經濟能力。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
       鑒于政策的精準指向，市場預期，第四季度經濟不會出現大的偏差，全年經濟實現增長預期目標不會有問題。